再鼎醫藥季度虧損擴大28%，收入跌6.8%

再鼎醫藥截至9月季度收入1.08億美元，按年跌6.8%；股東應佔虧損擴大至4610萬美元，經調整虧損更增七成。股價現18.17港元，市銷率6.2倍，較一年前4.5倍為高。

再鼎醫藥截至9月季度收入1.08億美元，按年跌6.8%；股東應佔虧損擴大至4610萬美元，經調整虧損更增七成。股價現18.17港元，市銷率6.2倍，較一年前4.5倍為高。

• 收入跌6.8%至1.08億美元
• 市銷率6.2倍，高於一年前4.5倍
• 收入 1.1 億USD，按年 -6.8%

一句話結論：生意縮水，蝕得更多，股價唔算平。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

再鼎醫藥2026年第三季度（截至9月30日）收入1.082億美元，比舊年同期1.161億美元跌咗6.8%。公司冇披露毛利數字。

股東應佔虧損由舊年3600萬美元擴大到4610萬美元，多蝕咗28.3%。每股基本虧損由0.03美元增加到0.04美元。公司冇派息。

如果用經調整虧損（撇除折舊、攤銷同股份酬金），虧損由2800萬美元增加到4760萬美元，幅度達69.9%。

點解會咁

收入跌6.8%係生意縮細咗，而虧損擴大嘅幅度（28.3%）遠超收入跌幅，反映唔係靠慳錢，而係成本開支控制唔到。經調整虧損更大（+69.9%），因為撇除咗折舊呢類非現金項目後，營運層面嘅現金流出更加嚴重。

公告冇解釋收入下跌嘅原因，亦冇講邊條產品線跌。虧損擴大嘅主因係收入跌咗，但開支冇跟住縮，甚至可能增加。

用人話講

再鼎醫藥係一間研發癌症藥物嘅公司，佢哋嘅藥主要賣俾醫院同藥房。普通香港讀者可能冇直接買過佢哋嘅藥，但如果有親友用緊某啲新型癌症藥，有機會係再鼎嘅產品。

呢間公司仲未賺到錢，因為研發使費好大。第三季收入少咗，蝕嘅錢反而多咗，即係生意唔好之餘，使費仲冇減到。

帳目要留意乜嘢

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款增加23.4%，現金減少19.1%。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。即係話公司可能喺2026年頭借咗更多錢，但到9月尾嘅現金反而少咗，資金流動性要留意。

股價點睇

股價18.17港元，距離52週高位21.16港元低14.1%，距離52週低位12.44港元高46%。近一個月跌8.6%，近三個月升5.6%，近一年跌9.6%。公告喺收市後先出，市場未開市反應。

公司蝕錢，冇市盈率可用，只能用市銷率（股價 ÷ 每股年化收入）估值。以今期收入年化每股2.9443港元計，市銷率約6.2倍。一年前（2025年12月）股價14.3港元，對應年化收入3.1589港元，市銷率約4.5倍。即係而家股價相對收入水平比以前貴咗。

我哋嘅估算

13.25 HKD（12個月），較現價 -27.1%。

計法：每股年化收入 2.9443 × 4.5 倍。一年前市場畀呢間公司嘅市銷率約4.5倍，係唯一可引用嘅歷史估值倍數

風險

• 收入持續下跌，冇跡象反彈
• 虧損擴大速度快過收入跌幅，成本控制失效
• 借款增加但現金減少，資金壓力可能加大

資料來源：再鼎醫藥季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。