北控水務中期少賺23%，派息縮至5.54港仙

截至2026年6月止半年，收入跌5.6%至98.7億人幣，股東應佔溢利跌23.3%至6.88億人幣。每股派息5.54港仙，按年減24.6%。

截至2026年6月止半年，收入跌5.6%至98.7億人幣，股東應佔溢利跌23.3%至6.88億人幣。每股派息5.54港仙，按年減24.6%。

• 收入跌5.6%至98.7億人幣
• 純利挫23.3%至6.88億人幣
• 收入 98.7 億CNY，按年 -5.6%

一句話結論：盈利減幅大過收入，派息跟埋縮水。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

北控水務（00371）公布截至2026年6月底止半年業績。營業收入98.71億元人民幣，比上年同期嘅104.59億元跌咗5.6%。股東應佔溢利6.88億元人民幣，跌23.3%，每股盈利6.43分人民幣（即每手1,000股約可賺64.3分人民幣），比上年嘅8.4分人民幣少咗。

派中期息每股5.54港仙（即每1,000股派55.4港元），上年同期係7.35港仙，縮水約24.6%。盈利同收入都跌，而且跌幅唔細，尤其是純利跌得比收入多，反映公司賺錢能力弱咗。

點解會咁

業績下跌主要因為收入減少。收入跌5.6%，但純利跌23.3%，即係成本控制唔到或者有一次性開支。公告冇解釋具體原因，但從數字睇，毛利跌6.3%（即毛利率由39.9%微降至39.7%），成本僅輕微減少，加上其他開支可能增加，導致純利跌幅大過收入跌幅。

另外，其他收入佔除稅前溢利嘅17%（公告只列出呢個比例，冇具體金額），呢部分收入唔係來自主營業務，如果用得太多，盈利穩定性會打折扣。

用人話講

北控水務係一間主要做供水同污水處理嘅公司，負責起同營運水廠，收水費同服務費。我哋每個月交嘅水費，部分就係畀呢類公司。佢嘅生意同城市發展、人口增長掛鈎，亦受政府政策同投資影響。

業績收入同盈利都跌，即係公司賺少咗錢，派息都縮水。如果你係股東，收到嘅股息會少過上年。

帳目要留意乜嘢

其他收入佔比唔低：該公司嘅其他收入（例如利息收入、政府補貼等）佔除稅前溢利嘅17%。即係每賺100蚊，有17蚊唔係嚟自本業。如果呢類收入減少，盈利會進一步受壓。投資者要留意呢類收入係一次性定可持續。

股價點睇

北控水務股價喺2026年8月26日收報2.01港元，係52週低位（即過去一年最低價），距離52週高位2.96港元跌咗32.1%。過去一個月跌15.5%，三個月跌26.9%，一年跌21.5%。股價弱勢同盈利下跌、派息縮水有關。

以年化每股盈利約0.15港元計（6.43分人民幣×2÷100×1.1664），現價市盈率約13.4倍。上年同期業績出爐前後，股價約2.59港元，對應市盈率13.2倍。現在估值同上年差唔多，但盈利下降咗，所以股價要跌到更低先維持得到同一個市盈率。

我哋嘅估算

1.80 HKD（12個月），較現價 -10.4%。

計法：今期年化每股盈利 0.15 × 12.0 倍。按行業常識判斷，水務股增長穩定，但盈利下跌周期下，市場會願意畀低啲倍數。上年同期係13.2倍，考慮到業績轉差，用保守嘅12倍。

風險

• 收入持續下跌令盈利受壓
• 其他收入減少風險
• 派息政策可能進一步縮水

資料來源：北控水務集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。