明略科技中期虧損縮66%，股價年跌87%

明略科技（02718）截至6月底中期收入升18%至7.6億人民幣，虧損收窄至6,940萬。公司仍未盈利，股價由高位暴跌，現價計市值約36億港元。

明略科技（02718）截至6月底中期收入升18%至7.6億人民幣，虧損收窄至6,940萬。公司仍未盈利，股價由高位暴跌，現價計市值約36億港元。

• 收入增18%至7.6億人民幣
• 收入 7.6 億CNY，按年 +18.0%
• 股東應佔溢利 -0.7 億CNY，按年 -66.3%

一句話結論：收入增長但經調整轉蝕，股價距高位跌87%

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

明略科技（02718）公布2026年上半年業績，收入按年升18%至7.598億人民幣（下同），毛利升8.3%至3.9億。股東應佔虧損由去年同期的2.062億收窄至6,940萬，減幅達66.3%。但經調整後（即撇除股份支付開支、上市開支及優先股等公平值變動），錄得虧損5,930萬，而去年同期則有經調整盈利2,490萬。

公司未有派發中期股息。每股基本盈利未有披露。現金流方面，經營活動現金流錄得負數，惟公告冇列明具體金額。

點解會咁

收入增長18%主要來自生意擴大，但毛利增長僅8.3%，低於收入增速，顯示成本控制有壓力。毛利率由去年55.9%降至51.3%（即每賣100蚊貨，成本佔48.7蚊，毛利51.3蚊），意味利潤率收窄。

虧損收窄主因是去年同期錄得較大的一次性開支（如優先股公平值變動等），今年呢類項目減少。但若看經調整數字，由賺變蝕，反映核心業務盈利能力反而轉差。

用人話講

明略科技係一間做企業軟件嘅公司，客戶多係政府同大型企業。佢嘅產品幫客戶分析大數據，例如用人工智能處理客戶服務、營銷等。同你日常關係係：你去銀行或者電訊商，佢哋嘅客服機械人可能就係用緊明略嘅技術。

公司現時仲未賺到錢，收入約7.6億人民幣，但支出更大。股價喺2025年上市後曾高見328.8港元，依家只得43.26港元，暴跌近87%。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗明略科技2026年中期業績嘅八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係系統篩查，唔等於會計帳目完全冇問題，始終我哋冇做詳細審計。

股價點睇

明略科技股價於2026年8月31日收報43.26港元，距離52週高位328.8港元重挫86.8%，貼近低位34.52港元。50日平均線104.46港元、200日平均線196.4港元，都遠高於現價，反映股價喺過去三個月跌咗85.3%。

業績公告喺收市後出，市場未及反應。公司未有盈利，無法計算市盈率等傳統估值倍數。以現價計，市值約36億港元（約31億人民幣），對比帳面嘅收入規模，股價水平完全取決於市場對未來盈利嘅憧憬。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有盈利，無法用傳統市盈率或收入倍數計算目標價，故此不提供目標價

風險

• 虧損持續，經調整盈利由正轉負
• 股價由高位暴跌87%，市場信心脆弱
• 經營現金流為負數，需靠融資維持營運

資料來源：明略科技 - W中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。