中國研徵25%政府債券利息稅
據彭博社報道，中國正研究向政府債券利息收入徵收25%所得稅，此舉或推高本地債券孳息率，並增加政府借貸成本。央行已向銀行調查稅改對其債券持有意願的影響，市場預估每年額外稅負可達4590億元人民幣。
彭博社周三引述知情人士報道，中國正進行一項調查，研究是否對政府債券利息收入徵收25%所得稅。目前，中國的企業及個人均獲豁免繳納中央及地方政府債券利息的所得稅，若取消企業豁免，稅率將與標準企業所得稅率25%看齊。
據報道，中國央行上月已向部分銀行進行問卷調查，了解主權及地方政府債券利息課稅會如何影響其持有該等債務的意願。央行要求銀行具體說明，其持有該等債券的意願會否下降少於10%、20%、30%或超過30%。報道補充，該調查並不反映現行政策會否或何時改變。
取消稅務寬免，與北京當局在土地銷售收入急劇下滑下，旨在增加財政收入的更廣泛方針一致。然而，向債券利息徵稅亦會推高孳息率，因為投資者會要求更高回報以補償稅務負擔，若投資者出售持有量，最終將提高政府借貸成本。對國內經濟增長疲弱及股市下跌的憂慮，已令中國基準十年期主權債券孳息率今年穩步下降。
商業銀行將是此政策轉變的最大承受者。財政部數據顯示，銀行是中國約100萬億元人民幣中央及地方政府債券市場的最大持有者，持有超過60%的份額。市場參與者已開始估算潛在影響：華泰證券估計，若要完全反映25%利息所得稅，十年期主權債券孳息率理論上需上升52個基點，以維持當前稅後回報；而新發行十年期債券的實際孳息率可能僅上升10至20個基點。國海證券則指出，十年期地方政府債券孳息率需從1.68%升至2.25%，但實際市場影響可能較小。
華泰證券在本月初的一份報告中估算，若稅項涵蓋現有債券持倉，將為機構投資者帶來每年4590億元人民幣的額外稅負。若稅項僅適用於新發行債券，首年負擔將約為該數額的十分之一。
