博泰車聯收入翻倍 虧損仍擴35%
博泰車聯上半年收入大增1.05倍至22.28億人民幣，但股東應佔虧損擴大至3.07億，經調整虧損則收窄35%。公司仍未有盈利，估值靠前景而非財報。
博泰車聯上半年收入大增1.05倍至22.28億人民幣，但股東應佔虧損擴大至3.07億，經調整虧損則收窄35%。公司仍未有盈利，估值靠前景而非財報。
- 收入升105%至22.28億人民幣
- 經調整虧損收窄35%至1.05億
- 收入 22.3 億CNY，按年 +105.1%
一句話結論：收入增長強勁，但虧損仍大，未到賺錢階段。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 2,228.4 百萬CNY | 1,086.3 百萬CNY | +105.1% |
| 毛利 | 257.1 百萬CNY | 156.1 百萬CNY | +64.7% |
| 股東應佔溢利 | -307.2 百萬CNY | -227.4 百萬CNY | +35.1% |
| 每股基本盈利 | None CNY None | None CNY None | — |
發生咗咩事
博泰車聯（02889）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入為22.28億人民幣，較去年同期的10.86億人民幣大幅增長105.1%。毛利為2.57億人民幣，同比上升64.7%。不過，股東應佔虧損由去年同期的2.27億人民幣擴大至3.07億人民幣，增幅35.1%。
若撇除股份支付及上市開支等一次性項目，經調整股東應佔虧損為1.05億人民幣，反而較去年同期的1.62億人民幣虧損收窄35.2%。公司未有派發中期股息，亦未披露每股盈利。
點解會咁
收入翻倍主要因為業務擴張，但虧損擴大反映成本增長快過收入。毛利率由14.4%跌至11.5%（即每賣100蚊貨，扣除成本後淨賺11.5蚊，比去年少近3蚊），顯示生意做大咗但賺錢能力反而減弱。
不過，經調整虧損收窄，說明公司核心經營虧損其實有改善，主要靠控制一次性開支。換句話說，撇除上市等特殊使費後，公司蝕少咗錢，但整體仍未能轉虧為盈。
用人話講
博泰車聯係做車聯網嘅公司，即係幫汽車裝上上網功能，令司機可以導航、聽歌、甚至遙控汽車。你揸車用嘅智能系統，好大機會就係佢哋嘅產品。公司收入大增，因為愈來愈多車廠用佢哋嘅系統，但研發同市場推廣使費好大，所以仍然蝕錢。
帳目要留意乜嘢
我哋對公司嘅帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲只係初步篩查，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
股價喺業績公告前收報159.20港元，距離52週高位282.00港元下跌43.5%，但比52週低位100.00港元仍高59.2%。50日平均線為143.04港元，現價高於此水平；200日平均線為179.44港元，現價低於此水平。近1個月股價升18.6%，但3個月跌26.3%。由於公司未有盈利，無法用市盈率等傳統估值指標衡量，股價主要反映市場對其未來增長嘅預期。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有盈利，無法用財務報表計算目標價。股價取決於未來研發成果及市場對車聯網行業嘅預期，並非現有業績可決定。
風險
- 虧損持續擴大，現金消耗快，需留意集資壓力
- 毛利率下跌，成本控制未見改善
- 車聯網行業競爭激烈，技術迭代快
資料來源：博泰車聯中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
