康方生物中期虧損收窄24%，收入增28%

康方生物上半年收入18.06億人民幣，按年增28%，股東應佔虧損收窄至4.47億，主要靠成本控制。股價現報101.2港元，距52週高位跌43%。

康方生物上半年收入18.06億人民幣，按年增28%，股東應佔虧損收窄至4.47億，主要靠成本控制。股價現報101.2港元，距52週高位跌43%。

• 收入增27.9%至18.06億人民幣
• 虧損收窄24%至4.47億人民幣
• 收入 18.1 億CNY，按年 +27.9%

一句話結論：虧損收窄但未賺錢，估值靠研發前景。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

康方生物截至2026年6月30日止六個月，收入18.06億人民幣，較去年同期14.12億人民幣增長27.9%。毛利13.41億人民幣，按年增19.6%。股東應佔虧損4.47億人民幣，較去年同期5.88億人民幣虧損收窄24%。

公告冇披露每股盈利、股息、資產負債表或現金流數字，亦冇列出經調整盈利或一次性項目。

點解會咁

收入增長近三成，但毛利增幅只得兩成，反映成本升幅快過收入。虧損收窄主要因為收入增加，而成本控制未見特別突出。公告冇提供其他細節解釋盈利變動。

用人話講

康方生物係一間生物科技公司，主要做癌症等疾病嘅新藥研發。佢哋嘅收入來自藥物銷售或者授權技術畀其他藥廠。讀者日常生活未必直接接觸到佢哋產品，但如果佢哋研發嘅新藥成功上市，可以幫到病人，亦可能令股價上升。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目指標（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係系統篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價現報101.2港元，較52週高位176.9港元跌42.8%，較52週低位82.95港元高22%。過去一個月升8.6%，三個月跌14.3%，一年跌39.8%。由於公司未有盈利，無法用市盈率等傳統估值指標判斷平貴。股價主要反映市場對其研發管線嘅預期。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。一間未有盈利嘅生物科技股，值幾多錢取決於將來嘅研發成果，唔係而家張財務報表計得出，所以我哋唔會憑空畀個目標價。

風險

• 新藥研發失敗或監管審批延誤
• 現金消耗速度快，需持續融資
• 競爭對手藥物搶先上市

資料來源：康方生物中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。