新秀麗盈利跌21% 收入無增長

行李箱品牌新秀麗第三季度收入冇變，但股東應佔溢利跌咗21%。不過睇經調整盈利，其實微增2.7%，主要靠慳成本。股價近52週低位，市盈率約10.9倍。

行李箱品牌新秀麗第三季度收入冇變，但股東應佔溢利跌咗21%。不過睇經調整盈利，其實微增2.7%，主要靠慳成本。股價近52週低位，市盈率約10.9倍。

• 收入872.7百萬美元，同比零增長
• 股東應佔溢利跌21%至58.1百萬美元
• 經調整盈利微升2.7%，靠慳成本

一句話結論：生意冇大，盈利靠慳，股價唔貴。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

新秀麗公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入同上年同期一樣，都係872.7百萬美元，即係冇增長過。股東應佔溢利（即係股東袋得嘅利潤）就由73.5百萬美元跌到58.1百萬美元，跌幅成21%。每股基本盈利（即係每股賺到嘅錢）由0.053美元跌到0.043美元，跌咗18.9%。今期冇派股息。

不過公告話，因為兩期都有一次性項目，所以用經調整股東應佔溢利嚟比較更準確。經調整後嘅盈利係65.3百萬美元，比舊年同期63.6百萬美元多咗2.7%。即係話，如果撇除一次性嘢，盈利其實係有啲微增。

點解會咁

盈利下跌主要係因為一次性項目影響。收入冇變，但毛利（即係收入扣咗成本後嘅錢）升咗2.9%，由519.8百萬美元去到534.9百萬美元。即係公司賣嘢嘅成本控制得幾好，每賺100蚊，成本少咗，所以毛利多咗。

不過，股東應佔溢利反而跌咗，原因係有一次性開支或者減值（公告冇詳細講）。用經調整盈利睇，升2.7%，就反映生意本質上係有少少進步，但唔係靠賣多咗嘢，而係靠慳成本。

用人話講

新秀麗係你成日見到嘅行李箱牌子，機場、百貨公司都有。呢間公司第三季（7月至9月）生意同舊年同期差不多，冇多到。但佢哋賺嘅錢（利潤）就跌咗兩成一，主要係因為一次性嘅支出。如果唔計呢啲一次性嘢，賺嘅錢其實多咗少少，大約2.7%。即係公司靠控制成本，令利潤有啲微增長。

股價而家係14.73港元，比起一年前嘅高位21.5港元低咗三成幾。市盈率（即係股價同每年盈利嘅比例）大約10.9倍，即係你買呢隻股，大約要10.9年先可以靠盈利回本。

帳目要留意乜嘢

我哋系統檢查咗現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息呢八項，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價而家14.73港元，距離52週高位21.5港元低咗31.5%，接近52週低位12.01港元。過去1個月股價升咗14.3%，3個月升11.4%，但1年計跌咗3.7%。公告喺收市後出，未見到市場反應。

以今期每股盈利年化（即係假設全年都係咁賺）計，每股盈利約1.3494港元，市盈率約10.9倍。上年同期業績公布前後，股價19.44港元，市盈率約11.7倍。即係而家估值比舊年同期平咗大約7%。

我哋嘅估算

14.84 HKD（12個月），較現價 +0.8%。

計法：年化每股盈利（經調整股東應佔溢利計） 1.3494 × 11.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係11.7倍，而家估值略低，用11倍作為合理倍數，反映生意冇增長嘅現實。

風險

• 收入零增長，生意冇擴張
• 盈利靠慳成本，未必可持續
• 一次性項目影響大，盈利波動高

資料來源：新秀麗季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。