美國財政部調整措辭 或改動拍賣規模
美國財政部日前修改拍賣規模相關措辭，刪去「至少」一詞，外界預期此舉為增加短中期債券拍賣、削減長債拍賣鋪路。上月債券急跌令十年及三十年國債孳息升至二零零二年以來高位，分析相信財政部可能於二零二七年上半年推行變動。
記者：李思慧，
財經及地產版主編
2026年11月4日 22:11
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美國財政部星期三修改了有關未來拍賣規模的措辭，分析認為此舉為增加短中期債券拍賣及可能削減長債拍賣鋪路。財政部在指引中刪去「至少」一詞，改為表示預計「未來幾季」維持浮動利率票據及票息拍賣規模不變。許多分析認為「幾季」即兩季，意味着變動可能在二零二七年上半年發生。
上月債券急跌令十年及三十年國債孳息升至二零零二年以來最高水平，財政部今次調整措辭被視為回應市場狀況。二十及三十年債券拍賣過往曾出現需求不足，被認為最可能被削減。票息增加則可能集中在二至七年期部分，或包括十年期票據。
外界對削減拍賣規模的猜測早在八月份已出現，當時財政部表示會繼續評估潛在變動，與五月退款公告提到可能增加拍賣規模的立場有別。不過，並非所有人都預期長債拍賣會被削減，若財政部融資需求增長快於預期，削減規模可能難以實行。過去十年，未償還國債由十四萬億美元（約一百零九點二萬億港元）增至三十三萬億美元。
財政部亦表示，會根據結構性需求趨勢以及不同發行模式的潛在成本與風險，評估未來拍賣規模的變動。當局將與市場參與者溝通，以更了解國債供求動態，並以最低成本尋求融資。
財政部宣布將七年期國債轉為每季拍賣，並設兩次重開。預計十二月份縮短短期票據拍賣規模，一月份因季節性財政流出而增加拍賣規模。財政部計劃回購最多七百億美元國債以維持流動性，並會繼續評估回購操作的潛在改善，例如調整最高購買金額。
財政部表示下星期將拍賣一千二百五十億美元債券，包括五百八十億美元三年期票據、四百二十億美元十年期票據及二百五十億美元三十年債券。
資料來源：The Standard。
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