舜宇光學中期賺18億人幣，收入升11.5%

舜宇光學截至6月中期股東應佔溢利18.08億人幣，按年升9.9%。收入增11.5%至219.06億人幣，毛利率微跌，每股盈利168.03分人幣（年化約3.92港元），現價市盈率約16倍。

舜宇光學截至6月中期股東應佔溢利18.08億人幣，按年升9.9%。收入增11.5%至219.06億人幣，毛利率微跌，每股盈利168.03分人幣（年化約3.92港元），現價市盈率約16倍。

• 收入增11.5%至219.06億人幣
• 純利升9.9%至18.08億人幣
• 收入 219.1 億CNY，按年 +11.5%

一句話結論：收入純利增長但毛利受壓，市盈率16倍較去年23倍低。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

舜宇光學2026年上半年收入219.06億人幣，比去年同期升11.5%；股東應佔溢利18.08億人幣，升9.9%。每股基本盈利168.03分人幣（約1.68人幣），按年升10.9%。公司冇派中期息（去年同期都冇）。

毛利率由19.8%跌到19.5%，即係收入增加但成本控制未跟得上，每賣100蚊貨成本由80.2蚊升到80.5蚊。

點解會咁

純利上升主要靠收入增加，但增長幅度（9.9%）低過收入增幅（11.5%），因為毛利率輕微下跌。公告冇列出營業現金流或經調整盈利，冇辦法判斷盈利質素。另外其他收入佔除稅前溢利23%，呢部份可能係非經常性收入，要留意。

用人話講

舜宇光學係一間做手機鏡頭、車cam鏡頭嘅公司，你部iPhone或者小米手機嘅相機鏡頭好大機會係佢哋造。汽車嘅倒車鏡頭、自動駕駛鏡頭都係佢哋生意。收入升11.5%代表生意做得大咗，但毛利率跌代表成本升得快過收入，利潤空間收窄。

帳目要留意乜嘢

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入等於除稅前溢利嘅23%，即係純利裡面有近四分一係靠其他收入（例如政府補貼、利息收入等）撐住，唔係嚟自主營業務，所以要小心呢部份唔穩定。

股價點睇

現價62.60港元，52週高低位90.9/52.7，現價比高位低31.1%。50日線60.76，200日線63.49，股價貼近200日線。過去1個月升2.3%，3個月跌15%，1年跌23.9%。業績公告喺收市後出，市場未開市，暫時冇反映。

以2026年上半年每股盈利年化3.9198港元計，現價市盈率約16.0倍。去年業績公布前後（2025年9月）股價81.4港元，當時年化盈利3.5356港元，市盈率約23倍。現價市盈率較去年低，反映市場對前景看法更審慎。

我哋嘅估算

78.40 HKD（12個月），較現價 +25.2%。

計法：年化每股盈利（168.03分人幣×2÷100×1.1664） 3.92 × 20.0 倍。參考去年同業績公布前市場給予嘅約23倍市盈率，但考慮到現時毛利率受壓，用較保守嘅20倍。

風險

• 毛利率持續下跌，成本控制未如理想
• 其他收入佔比高，主營業務盈利穩定性不足
• 手機鏡頭市場飽和，增長動力減弱

資料來源：舜宇光學科技中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。