領展半年收入跌1.6%，純利微升0.4%

領展公布截至2026年9月止半年業績，收入較去年同期減少1.6%，但股東應佔溢利微增0.4%，每股基本盈利127.25仙。股價現時40.52元，市盈率約15.9倍。

領展公布截至2026年9月止半年業績，收入較去年同期減少1.6%，但股東應佔溢利微增0.4%，每股基本盈利127.25仙。股價現時40.52元，市盈率約15.9倍。

• 收入69.09億，較去年跌1.6%
• 股東應佔溢利32.95億，微增0.4%
• 每股基本盈利127.25仙，年化市盈率15.9倍

一句話結論：收入跌但純利微升，股價已高於歷史估值水平

業績數字

截至2026年9月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

領展房產基金（LINK REIT）截至2026年9月30日止六個月，收入為6,909.0百萬港元，較去年同期的7,023.0百萬港元下跌1.6%。股東應佔溢利（即係股東可以分到嘅利潤）為3,295.0百萬港元，較去年的3,283.0百萬港元微增0.4%。每股基本盈利（即係每股賺到嘅錢）為127.25仙，較去年的126.88仙增加0.3%。

公告冇披露每股派息金額，亦冇提供毛利率、現金流等詳細財務數據。

點解會咁

收入下跌1.6%，但股東應佔溢利反而微增0.4%，反映盈利增長主要嚟自成本控制或一次性收益，而唔係生意做大咗。由於公告冇提供詳細損益表，我哋冇辦法確認具體係邊啲開支減少咗。

用人話講

領展係香港最大嘅商場同街市業主之一，好多屋邨商場、街市都係佢嘅。你平時去屋邨買餸、行商場，租金就係佢嘅收入。呢半年收入少咗，但利潤反而多咗少少，可能係因為佢慳咗開支。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價現時40.52港元，距離52週高位42.28元低4.2%，距離52週低位34.20元高18.5%。過去1個月股價上升7.3%，過去3個月上升4.5%，過去1年下跌2.0%。以年化每股盈利2.5450港元計，現時市盈率約15.9倍。上年同期業績公布前後，股價34.78元，市盈率約13.7倍，即係市場而家畀嘅估值比一年前高咗。

我哋嘅估算

38.17 HKD（12個月），較現價 -5.8%。

計法：年化每股盈利 2.545 × 15.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係13.7倍，而家股價已高過呢個水平。考慮到收入下跌，保守啲用15.0倍，略低於現時15.9倍，反映估值有下調空間。

風險

• 收入持續下跌，生意未見好轉
• 市盈率已高於歷史水平，估值偏貴
• 公告冇披露派息，投資者收入不確定

資料來源：領展房產基金中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。