龍源電力中期純利跌28%，收入縮水6.5%

龍源電力上半年收入減6.5%，股東應佔溢利跌28.2%至25.27億人民幣。每股盈利年化計市盈率約7.9倍，低於歷史水平。

龍源電力上半年收入減6.5%，股東應佔溢利跌28.2%至25.27億人民幣。每股盈利年化計市盈率約7.9倍，低於歷史水平。

• 股東溢利25.27億，按年跌28.2%
• 年化市盈率7.9倍，低於去年同期的8.0倍
• 收入 146.4 億CNY，按年 -6.5%

一句話結論：業績倒退，估值低但盈利前景未明

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

龍源電力（0916.HK）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入14,642.3百萬人民幣，較去年同期的15,657.0百萬人民幣下跌6.5%。公司未有披露毛利數字。股東應佔溢利為2,527.3百萬人民幣，對比去年同期的3,519.5百萬人民幣，跌幅達28.2%。每股基本盈利為30.23人民幣分，同樣下跌28.2%。公司今期不派中期股息。

點解會咁

盈利下跌主因是收入減少，而非成本控制問題。收入跌6.5%而純利跌28.2%，反映盈利跌幅遠超收入跌幅，意味經營槓桿效應令利潤率受壓。公告沒有詳細解釋收入下跌的具體原因，例如風電發電量、平均上網電價等關鍵營運數據。純利下跌幅度較收入大，可能涉及一次性項目或撥備，但公告未有提供經調整盈利數字，投資者無法直接判斷核心業務的盈利能力。

用人話講

龍源電力係一間做風力發電嘅國企，主要係喺中國各地起風車，然後將發咗嘅電賣畀電網公司。收入來源係賣電費，成本主要係起風車同維護。上半年收入同盈利都跌，即係公司賺少咗錢，而且跌得比收入仲要深，可能係有額外開支或者一次性損失。對於一般打工仔嚟講，如果持股，就要留意公司未來會唔會改善發電量或者電價。

帳目要留意乜嘢

系統對龍源電力進行咗八項基本帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，結果全部冇觸發警示。但要注意，呢啲只係機械式篩查，唔係專業審計，冇觸發警示唔等於帳目完全冇問題，投資者仍需自行詳細分析。

股價點睇

股價現報5.58港元，52週高位為8.51港元，低位5.00港元，現價距離高位跌34.4%。過去一年股價累跌18.1%，3個月跌17.6%，1個月跌3.3%。50日平均線5.45港元，200日平均線6.60港元，股價低於兩條平均線，走勢偏弱。業績公告於收市後發出，市場尚未反映。以現價5.58港元及今期每股盈利年化0.7052港元計算，市盈率約7.9倍，低於去年同期業績公布前市場給予的8.0倍市盈率。估值處於較低水平。

我哋嘅估算

5.64 HKD（12個月），較現價 +1.1%。

計法：今期每股盈利年化 0.7052 × 8.0 倍。引用歷史資料：去年同一時期（2025年9月）市場給予的市盈率約8.0倍，作為估值基準。

風險

• 收入持續下跌，若發電量或電價再降，盈利或進一步受壓
• 公司無派中期息，對收息投資者吸引力減弱
• 盈利跌幅大於收入，反映成本或撥備壓力，需留意下半年表現

資料來源：龍源電力中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。