中國平安中期多賺36%，股息增至0.98元

中國平安上半年股東應佔溢利925.85億人民幣，按年升36%；每股盈利4.82元，增9%。經調整溢利升8.3%，股息略增至0.98元。股價現報54.1元，市盈率僅4.8倍。

中國平安上半年股東應佔溢利925.85億人民幣，按年升36%；每股盈利4.82元，增9%。經調整溢利升8.3%，股息略增至0.98元。股價現報54.1元，市盈率僅4.8倍。

• 股東應佔溢利925.85億人幣，按年升36.1%
• 每股盈利4.82人幣，按年增9.0%
• 經調整溢利841.96億人幣，升8.3%

一句話結論：盈利靠一次性項目推高，核心業務增長溫和

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國平安（2318）公布截至2026年6月底止中期業績。收入6,153.51億人民幣，較去年同期5,466.15億人民幣增加12.6%。股東應佔溢利925.85億人民幣，同比勁升36.1%；每股基本盈利4.82元人民幣，升9.0%。公司宣布中期股息每股0.98元人民幣，較去年的0.95元人民幣輕微增加3.2%。

若撇除一次性項目，經調整股東應佔溢利為841.96億人民幣，按年升8.3%。公告指一次性項目包括出售收益或減值等非經常性項目，惟未有詳細列出具體內容。

點解會咁

盈利增幅顯著高於收入增幅，主因並非業務增長加速，而是一次性項目貢獻。股東應佔溢利按年升36.1%，但經調整溢利僅升8.3%，兩者差距達27.8個百分點，顯示一次性收益撐高賬面盈利。每股盈利升幅（9.0%）落後於純利升幅（36.1%），因期內股份數目增加，攤薄了每股回報。

收入增長12.6%屬穩健，但盈利質量需留意：核心經營溢利增速（8.3%）遠低於賬面數字，投資者睇業績時應聚焦經調整溢利，避免被一次性收益誤導。

用人話講

中國平安係內地大型保險集團，業務包括壽險、產險、銀行、資產管理等，大家買嘅醫療保險、儲蓄保險，甚至銀行存款都可能係佢哋提供。業績好壞直接影響佢股價同派息。呢次中期業績表面上賺多咗36%，但扣除一次性項目後核心盈利只係升8%，反映本業增長唔算好快。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八個帳目指標，包括現金流對盈利比率、應收帳款、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸水平同派息穩定性，全部冇觸發系統警示。不過要強調：呢個只係初步篩查，並非完整審計，冇警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

股價現報54.10港元，52週高位73.45港元潛水26.3%，低位50.55港元則高出7.0%。50日平均線55.16港元，200日平均線61.29港元，均高於現價，走勢偏弱。近1個月跌5.2%，3個月跌11.0%，過去一年累跌6.6%。

估值方面，以今年每股基本盈利4.82元人民幣年化計算（即乘2），兌港元後每股盈利約11.219港元，現價對應市盈率約4.8倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日）股價57.1港元，對應市盈率約5.6倍。現時估值低於當時水平，但要注意當年嘅預期同今日唔同，不能直接比較。

我哋嘅估算

60.58 HKD（12個月），較現價 +12.0%。

計法：年化每股盈利（港元） 11.219 × 5.4 倍。選用上年同期歷史估值中間值（5.6倍）略低約3.6%，反映當前業績增速放緩及一次性收益不確定性

風險

• 一次性收益佔比高，未來未必能持續
• 股價已低於所有平均線，短期技術走勢弱
• 隱含波動率可能影響股息可持續性

資料來源：中國平安中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。