中國船舶租賃中期多賺11.9%，收入跌5.3%

中國船舶租賃（03877）公布中期業績，股東應佔溢利升11.9%至12.88億港元，但收入跌5.3%。每股盈利0.197港元，無派息。股價現報2.27港元，市盈率約5.7倍。

中國船舶租賃（03877）公布中期業績，股東應佔溢利升11.9%至12.88億港元，但收入跌5.3%。每股盈利0.197港元，無派息。股價現報2.27港元，市盈率約5.7倍。

• 純利升11.9%至12.88億港元
• 收入跌5.3%至19.11億港元
• 市盈率約5.7倍，低於上年同期5.4倍

一句話結論：賺多咗但生意縮水，靠慳利息撐起盈利

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國船舶租賃（03877）截至2026年6月30日止六個月，收入19.11億港元，較去年同期20.18億港元下跌5.3%。股東應佔溢利12.88億港元，按年升11.9%。每股基本盈利0.197港元，去年同期為0.179港元。公司冇派中期息。

公告冇披露毛利數字，但從溢利增長可見，公司喺收入下跌嘅情況下仍能提升盈利。

點解會咁

盈利增長主要嚟自成本控制，尤其係融資成本減少。公告指出，財務費用及銀行手續費減少5,340萬港元至3.626億港元，即係利息支出慳咗。呢個節省直接推高咗稅前溢利。

收入下跌5.3%，但溢利升11.9%，反映公司唔係靠做大生意賺多啲，而係靠慳錢。稅前溢利約14.01億港元，按年升8.69%，增幅低過純利，可能係稅務影響。

用人話講

中國船舶租賃係做船租賃生意，即係買船然後租畀航運公司，賺租金。佢哋嘅船主要係貨櫃船、油輪呢類大型船隻。你平時買嘢嘅貨物，好多都係經呢啲船運嚟香港。公司收入跌咗，但賺多咗錢，因為佢哋借錢嘅利息支出減少咗。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價現報2.27港元，距離52週高位2.56港元低約11.5%，距離52週低位1.79港元高約26.8%。過去一年股價升7.3%，但近3個月跌1.9%。以現價計，市盈率約5.7倍，對比上年同期業績公布前（2025年9月13日）市場畀嘅市盈率約5.4倍，現時估值略高，但仍屬偏低水平。

我哋嘅估算

2.36 HKD（12個月），較現價 +4.4%。

計法：年化每股盈利 0.394 × 6.0 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率約5.4倍，考慮公司盈利增長，按行業常識給予6倍市盈率

風險

• 航運市場需求放緩，租金收入可能受壓
• 利率上升會增加融資成本，影響盈利
• 公司冇派息，投資者冇現金回報

資料來源：中國船舶租賃中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。