中國重汽半年賺26% 收入升近四成
中國重汽（03808）上半年收入708億人民幣，按年升39%，股東應佔溢利43.3億人民幣，升26%。每股派息1.02元人民幣，較去年同期大增。
中國重汽（03808）上半年收入708億人民幣，按年升39%，股東應佔溢利43.3億人民幣，升26%。每股派息1.02元人民幣，較去年同期大增。
- 收入增39.2%至708億人民幣
- 純利升26.2%至43.3億人民幣
- 收入 708.4 億CNY，按年 +39.2%
一句話結論：盈利增長強勁，派息慷慨，但收入增長快過純利增長需留意。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 70,841.2 百萬CNY | 50,878.1 百萬CNY | +39.2% |
| 毛利 | 9,832.6 百萬CNY | 7,661.6 百萬CNY | +28.3% |
| 股東應佔溢利 | 4,325.4 百萬CNY | 3,426.9 百萬CNY | +26.2% |
| 每股基本盈利 | 1.58 CNY RMB | 1.25 CNY RMB | +26.4% |
發生咗咩事
中國重汽公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入708.4億人民幣，較去年同期508.8億人民幣增加39.2%；毛利98.3億人民幣，增加28.3%；股東應佔溢利43.3億人民幣，增加26.2%。每股基本盈利1.58元人民幣，增加26.4%。每股中期股息1.02元人民幣，去年同期為0.68元人民幣，增幅達50%。
點解會咁
收入大幅增長39.2%，帶動純利上升26.2%，顯示公司生意確實做大咗。但毛利率（即賣一百蚊貨扣成本後淨賺幾多）由去年同期15.1%（7,661.6÷50,878.1），跌至今期13.9%（9,832.6÷70,841.2），反映成本控制未及收入增長速度，利潤率輕微受壓。
純利升幅（26.2%）低於收入增幅（39.2%），主要係毛利率下降所致。不過派息比率由54%（0.68÷1.25）提高至65%（1.02÷1.58），管理層對現金流似乎有信心。
用人話講
中國重汽係中國最大嘅重型卡車製造商之一，即係馬路上見到嘅大貨車、貨櫃車頭呢類。呢類車主要用嚟運貨，經濟越好、運輸需求越強，公司生意就越好。2026年上半年內地經濟復蘇帶動物流需求，所以公司賣多咗車，收入同盈利都大升。派息增加對股東係好消息。
帳目要留意乜嘢
系統對帳目做咗八項檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。注意：呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
現價39.70港元（截至公告日收市），52週高位47.56港元，低位20.58港元，現價較高位低約16.5%。過去一年股價升68.4%，大幅跑贏大市。對比上年同期業績公布前（2025年9月）市盈率約7.5倍，現時年化市盈率約10.8倍，市場對公司未來增長嘅估值已明顯提升。
我哋嘅估算
40.54 HKD（12個月），較現價 +2.1%。
計法：年化每股盈利 3.6858 × 11.0 倍。參考2025年9月歷史市盈率7.5倍已升至現時約10.8倍，考慮行業增長及估值提升趨勢，給予11倍，略高於現時水平，反映合理市場定價
風險
- 內地經濟放緩或運輸需求下跌影響銷量
- 鋼鐵成本上升壓縮毛利率
- 行業競爭加劇或減價促銷超過預期
資料來源：中國重汽中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
