中集集團盈利暴增147% 股價卻近52週低

中集集團第三季股東應佔溢利7.08億人民幣，按年升146.8%，但股價處於52週低位6.67港元，市盈率僅10.8倍，遠低於去年同期的36.7倍。

中集集團第三季股東應佔溢利7.08億人民幣，按年升146.8%，但股價處於52週低位6.67港元，市盈率僅10.8倍，遠低於去年同期的36.7倍。

• 盈利7.08億CNY，按年+146.8%
• 市盈率10.8倍，去年同期36.7倍
• 收入 479.0 億CNY，按年 +16.8%

一句話結論：盈利大增但股價低迷，估值大幅收縮。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中集集團2026年第三季（7月至9月）收入478.98億人民幣，比去年同期增加16.8%。股東應佔溢利（即公司賺畀股東嘅錢）7.08億人民幣，比去年同期的2.87億人民幣大增146.8%。每股基本盈利0.1307人民幣，比去年同期的0.0493人民幣升165.1%。

公告冇派息。公司同時公布經調整股東應佔溢利（即扣咗一次性項目嘅盈利）6.26億人民幣，比去年同期的2.14億人民幣升192.4%。一次性項目包括出售非流動資產收益、政府補助、公允值變動等，兩期都有呢啲項目。

點解會咁

盈利大增主要嚟自收入增長同成本控制。收入升16.8%，但盈利升幅遠超收入，反映公司可能有效控制咗成本或者提高咗利潤率。公告冇披露毛利率，所以唔可以確定具體邊個環節慳咗錢。

一次性項目對盈利有影響，但經調整盈利（扣咗一次性項目）都升192.4%，顯示核心業務盈利能力明顯改善。不過，盈利基數低（去年同期只有2.87億），所以百分比升幅睇起嚟好大。

用人話講

中集集團係一間製造業公司，主要做集裝箱、運輸設備等。你日常見到嘅貨櫃船、卡車嘅集裝箱，好多都係佢哋整嘅。公司賺錢多咗，但股價反而跌到近一年最低，即係市場對公司前景唔係好樂觀。

帳目要留意乜嘢

［留意］應收帳升得快過收入：應收帳（即客戶仲未找嘅錢）增加30.1%，但收入只增加16.8%。呢個差距相當於63日銷售額。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以會受季節性影響，但讀者要留意公司收錢速度係咪慢咗，可能影響現金流。

股價點睇

股價6.67港元，處於52週低位（52週高位12.63港元，低位6.46港元），距離高位-47.2%。過去1個月跌8.8%，3個月跌12.2%，1年跌10.3%。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以今期每股盈利年化0.6152港元計，市盈率約10.8倍。上年同期業績公布前後（2025-12-14），股價8.51港元，對應年化每股盈利0.2321港元，市盈率約36.7倍。即係市場而家畀嘅估值大幅低過去。

我哋嘅估算

7.38 HKD（12個月），較現價 +10.7%。

計法：每股盈利年化 0.6152 × 12.0 倍。參考行業常識，製造業市盈率通常喺10-15倍之間。上年同期市盈率36.7倍明顯偏高，可能反映一次性因素。揀12倍係行業中間值。

風險

• 盈利基數低，百分比升幅大但絕對金額唔高
• 應收帳升得快過收入，可能影響現金流
• 股價近52週低，市場信心不足

資料來源：中集集團季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。