偉祿科技中期蝕4.6億，收入微增0.4%

偉祿科技（01196）公布中期業績，收入僅增0.4%至2.78億，但股東虧損仍達4.65億，每股蝕32.2仙。公司蝕錢，無法用市盈率估值，現價市銷率約22.4倍。

偉祿科技（01196）公布中期業績，收入僅增0.4%至2.78億，但股東虧損仍達4.65億，每股蝕32.2仙。公司蝕錢，無法用市盈率估值，現價市銷率約22.4倍。

• 收入微增0.4%至2.78億港元
• 股東虧損4.65億，每股蝕32.2仙
• 現價市銷率22.4倍，高於去年同期的31.6倍

一句話結論：收入停滯，虧損持續，估值靠市銷率粗略參考

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

偉祿科技截至2026年6月30日止六個月，收入錄得278.2百萬港元，僅較去年同期的277.1百萬港元微升0.4%。毛利則有較大改善，按年升18.4%至76.8百萬港元，毛利率由23.4%升至27.6%（即每賣100蚊貨，扣除成本後淨賺27.6蚊）。

不過，公司股東應佔虧損仍達464.8百萬港元，較去年同期的479.2百萬港元略為收窄3.0%。每股基本虧損為32.225仙（即每持有一股，蝕0.32225港元），去年同期則蝕33.251仙。公司沒有派發中期股息。

點解會咁

收入幾乎無增長，但毛利升幅顯著，反映公司並非靠賣多咗貨賺錢，而是靠控制成本或產品組合改變，令每賣一蚊貨的利潤提高。不過，毛利改善不足以扭轉整體虧損局面，虧損金額仍然龐大，每股虧損只是輕微收窄。

公告未有提供經調整盈利或現金流數據，無法判斷虧損中有多少屬於一次性項目或非現金項目。從帳目檢查看，應收帳和存貨的異常增長值得關注，可能影響未來盈利。

用人話講

偉祿科技係一間香港上市公司，股份代號01196。佢哋做咩生意？公告冇具體講，但從財務數字睇，係一間有收入但持續蝕錢嘅公司。對普通讀者嚟講，呢間公司同你日常生活冇直接關係，除非你係股東。

簡單講，呢間公司半年賣咗2.78億蚊嘅貨，但成本同開支加埋蝕咗4.65億蚊。即係每賺1蚊收入，就要蝕1.67蚊。公司冇派息，股東冇錢收。

帳目要留意乜嘢

帳目要留意乜嘢

［留意］應收帳升得快過收入：應收帳款增加12.2%，但收入只係微升0.4%。應收帳款相當於236日嘅銷售額，即係公司賣咗貨之後，要等成8個月先收得返錢。如果客戶拖數或走數，公司就要減值。注意：呢個比較係同2025年底比，唔係上年同期，可能受季節性影響。

［留意］存貨積壓：存貨大增303.8%，但銷售成本（即係賣貨嘅直接成本）只係跌咗5.1%。存貨相當於40日嘅出貨量，即係公司積壓咗好多貨未賣出去。如果將來賣唔出，可能要減價促銷甚至撇帳，影響盈利。注意：呢個比較同樣係同2025年底比，可能受季節性影響。

股價點睇

偉祿科技現價8.64港元，較52週高位17.52港元低50.7%，但較52週低位4.48港元高92.9%。過去一年股價跌28.1%，近一個月則反彈23.1%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔可以話市場對業績有咩睇法。

由於公司蝕錢，冇市盈率（PE）可言，只能用市銷率（即股價除以每股收入）粗略估值。現價對應年化每股收入0.3858港元，市銷率約22.4倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價12.16港元，當時市銷率約31.6倍。即係而家估值比一年前低咗約29%，但22.4倍市銷率對一間蝕錢公司嚟講仍然偏高。

我哋嘅估算

6.56 HKD（12個月），較現價 -24.1%。

計法：年化每股收入 0.3858 × 17.0 倍。參考上年同期市銷率31.6倍，但公司持續蝕錢且收入無增長，保守打個折扣，用17倍（約為上年同期一半多啲）作為合理倍數。

風險

• 應收帳急增，客戶拖數風險高
• 存貨積壓，可能需減價或撇帳
• 持續虧損，現金流狀況不明

資料來源：偉祿科技股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。