大新金融中期純利升3.7%，收入跌8.7%靠慳錢

大新金融（00440）公布截至6月底中期業績，收入跌8.7%至48.78億，但股東應佔溢利升3.7%至14.58億，每股盈利4.57元。收入減少但利潤增加，主要靠成本控制。

大新金融（00440）公布截至6月底中期業績，收入跌8.7%至48.78億，但股東應佔溢利升3.7%至14.58億，每股盈利4.57元。收入減少但利潤增加，主要靠成本控制。

• 收入跌8.7%至48.78億，生意縮水
• 純利升3.7%至14.58億，靠慳錢撐住
• 現價市盈率約5.3倍，較去年3.9倍高

一句話結論：賺多咗但生意縮水，估值唔算平

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

大新金融（00440）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入（即公司整體營業額）為48.78億港元，較上年同期的53.43億港元下跌8.7%。股東應佔溢利（即扣除所有開支後股東真正賺到嘅錢）為14.58億港元，較上年同期的14.06億港元上升3.7%。每股基本盈利（每持有一股可以分到幾多盈利）為4.57港元，較上年同期的4.41港元上升3.6%。每股股息（公司派畀股東嘅現金）為382,997港元（公告數字有誤，應為0.383港元），較上年同期的370,071港元（0.370港元）上升。

公告冇披露毛利率（即賣貨後扣除成本嘅賺錢比例），因為金融公司嘅收入主要嚟自利息同服務費，唔係賣貨。

點解會咁

收入下跌8.7%，但純利反而上升3.7%，呢個反差嘅主要原因係公司控制咗成本。收入減少代表生意規模縮細，可能係因為貸款業務或者投資收入減少；但純利增加，反映公司喺開支方面慳咗錢，例如減少營運費用或者壞帳撥備。換句話講，呢次盈利增長唔係靠生意做大，而係靠內部管理效率提升。

每股盈利同股息都跟住純利上升，對股東嚟講係正面消息，但要注意收入下跌嘅趨勢，如果未來收入繼續縮，純利增長好難持續。

用人話講

大新金融係一間香港嘅金融服務公司，主要做銀行、保險同投資業務。你日常生活可能同佢冇直接關係，但如果你有買佢嘅股票，呢份業績就關你事。簡單講，佢上半年賺嘅錢多過舊年同期，但係生意額反而少咗，即係賺錢能力提升係因為佢自己慳返啲開支，而唔係因為多咗客幫襯。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行咗八項常規檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲檢查只係基本篩選，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

大新金融股價現報48.58港元，距離52週高位50.40港元低約3.6%，距離52週低位33.18港元高約46.4%。過去一年股價累計升34.6%，過去三個月升16.0%，但近一個月跌2.6%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔知市場點睇呢份業績。

以現價計，市盈率（即股價除以每股盈利，反映幾多年回本）約5.3倍。上年同期業績公布前後（2025年9月），股價34.68港元，當時市場畀嘅市盈率約3.9倍。而家嘅估值比當時高，代表股價已經升咗，唔算特別平。

我哋嘅估算

45.70 HKD（12個月），較現價 -5.9%。

計法：年化每股盈利 9.14 × 5.0 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率約3.9倍，但現價已反映較高估值，保守啲用5倍（略低於現價水平）作為合理倍數

風險

• 收入持續下跌，純利增長靠慳錢未必可持續
• 現價市盈率5.3倍高於去年3.9倍，估值已唔平
• 金融業務受利率及經濟環境影響大，前景不明

資料來源：大新金融中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。