極兔快遞中期收入升39.5%，經調整純利增124%

極兔速遞上半年收入7.7百萬美元，按年升近四成；經調整溢利0.4百萬美元，大升124%。公司仍未賺錢，但燒錢速度改善，市場關注下半年能否扭虧。

極兔速遞上半年收入7.7百萬美元，按年升近四成；經調整溢利0.4百萬美元，大升124%。公司仍未賺錢，但燒錢速度改善，市場關注下半年能否扭虧。

• 收入7.7百萬美元，按年升39.5%
• 經調整溢利0.4百萬美元，升124%
• 今期沒盈利，冇市盈率可計

一句話結論：收入增長強勁，但尚未錄得股東應佔盈利

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

極兔速遞截至2026年6月30日止六個月，收入7.7百萬美元（約60.4百萬港元），比去年同期5.5百萬美元增加39.5%。毛利由0.5百萬美元升至1.0百萬美元，大增88.4%，毛利率由9.1%改善至13.0%（即每賣100蚊貨，成本佔87蚊，毛利13蚊）。

公司冇披露股東應佔溢利數字，但經調整股東應佔溢利（剔除股份支付同優先股公允值變動等一次性項目）為0.4百萬美元，比去年同期0.2百萬美元增加124.3%。每股盈利同股息都冇公布。

點解會咁

盈利大增主要靠收入增長同成本控制。收入升近四成，毛利升幅（88.4%）遠超收入升幅（39.5%），顯示毛利率正在擴張，即係每單生意賺多咗。經調整溢利升幅更達124%，反映公司喺控制營運開支方面有進展。

不過，公司仍未實現股東應佔盈利，目前盈利改善係靠「慳得多」多過「賣得多」，未來要睇收入能否持續高增長，同埋能否進一步壓低成本。

用人話講

極兔速遞係一間國際快遞公司，主要幫客戶送包裹，包括跨境同本地派送。香港用家可能喺網上購物時見過佢哋嘅服務。公司收入嚟自寄件費，收入增長代表寄件量增加或者加價。

公告中收入上升39.5%，反映業務擴張，但公司整體仍然蝕緊錢，只係蝕少咗。如果用你寄件嘅角度去理解，即係極兔接多咗生意，但仲未夠cover所有開支（例如司機人工、燃油費、倉庫租金等）。

帳目要留意乜嘢

我哋按常規嘅八項帳目檢查（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息）核對咗公告數字，結果全部冇觸發警示。請注意，呢個只係電腦系統嘅篩查，唔等於徹底審計，冇觸發警示唔代表盤數一定冇問題，但起碼未見到明顯嘅紅旗。

股價點睇

極兔股價喺業績公告日（2026年8月20日）收報10.04港元，52週高低為8.08至12.00港元，現價距離高位約16.3%。過去一年股價下跌5.3%，近3個月反彈18.7%。由於公司未有股東應佔盈利，市場無法用市盈率（PE）去衡量估值，投資者只能睇市銷率（市值除以收入）或者現金消耗速度。以現價計，市值約880億港元，市銷率約14.6倍，屬於高增長但冇盈利嘅公司常見嘅估值區間，貴定平要睇市場對未來盈利能力嘅預期。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於極兔未有股東應佔盈利，無法用傳統估值方法計算目標價。現時股價反映嘅係市場對未來盈利嘅預期，並非財務報表上嘅數字。

風險

• 仍未錄得盈利，燒錢速度需密切監察
• 快遞行業競爭激烈，價格戰可能壓低毛利率
• 宏觀經濟不景氣或影響包裹量增長

資料來源：極兔速遞 - W中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。