民生銀行中期少賺8.6%，派息0.118元

民生銀行上半年收入升4.2%至736.95億元，但股東應佔溢利跌8.6%至195.37億元，每股盈利0.4元人民幣，派中期息0.118元人民幣。

民生銀行上半年收入升4.2%至736.95億元，但股東應佔溢利跌8.6%至195.37億元，每股盈利0.4元人民幣，派中期息0.118元人民幣。

• 收入增4.2%至736.95億元
• 純利跌8.6%至195.37億元
• 派中期息0.118元人民幣

一句話結論：收入升但純利跌，賺錢能力減弱

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

民生銀行截至2026年6月30日止六個月，收入（即銀行嘅主要業務收入）為736.95億元人民幣，比上年同期嘅707.01億元增加4.2%。但股東應佔溢利（即股東真正可以分到嘅利潤）就跌咗8.6%，得返195.37億元人民幣。

每股基本盈利（每持有一股可以分到嘅利潤）由0.45元人民幣跌到0.4元，跌幅11.1%。公司宣布派中期息每股0.118元人民幣，上年同期冇派息。

點解會咁

收入升咗4.2%，但純利反而跌8.6%，即係賺錢效率差咗。公告冇講具體原因，但收入增長而純利下跌，通常係因為成本升得快過收入，或者係撥備（即係為咗壞帳預留嘅錢）增加咗。

每股盈利跌幅（-11.1%）比純利跌幅（-8.6%）更大，可能係因為股數增加咗，攤薄咗每股嘅利潤。

用人話講

民生銀行係一間內地銀行，主要做存款、貸款、信用卡呢類業務。你如果喺內地有戶口，或者用過佢嘅信用卡，就係佢嘅客戶。銀行賺錢嘅方式係收利息（借錢出去收息）同收手續費（例如轉帳、發卡）。呢份業績話畀我哋知，佢上半年生意做多咗（收入升），但賺嘅錢反而少咗，即係經營環境可能冇咁好。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。但要留意，呢個只係系統做嘅基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

民生銀行股價喺2026年8月28日收市報3.30港元，52週高位4.52港元，低位3.14港元，現價距離高位跌咗27%。過去一年股價跌咗26.8%，近一個月跌9.1%。

以現價計，市盈率約3.5倍（即係用每股盈利年化0.9331港元計算）。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價4.24港元，當時市盈率約4.0倍。現時估值比一年前低，反映市場對銀行前景可能比較審慎。

我哋嘅估算

3.73 HKD（12個月），較現價 +13.1%。

計法：年化每股盈利 0.9331 × 4.0 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率4.0倍，因為公司盈利下跌但估值仍可參考歷史水平

風險

• 內地經濟放緩影響貸款需求同資產質素
• 利率下行壓縮銀行息差
• 撥備增加可能進一步蠶食盈利

資料來源：民生銀行中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。