沃什央行年會發言成市場波動關鍵
全球央行年會本周在美國傑克森霍爾舉行，聯儲局主席沃什的主題演講備受關注。分析認為，沃什的言論將成為研判後續市場波動的重要因素，市場關注他會否為利率路徑及縮表提供指引。
記者：李思慧，
財經及地產版主編
2026年8月25日 13:50
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全球央行年會本周四至周六在美國懷俄明州避暑勝地傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行，主題為「金融創新：對支付與政策的影響」。市場焦點落在5月上任的聯儲局主席沃什（Jerome Powell）身上，他將於當地時間周五發表主題演講，投資者密切關注他會否為未來貨幣政策提供明確指引。
永豐金證券研究部主管麥嘉嘉表示，市場對沃什發言的關注涵蓋三大範疇：首先是他會否為9月政策會議提供利率路徑指引，其次是聯儲局縮減資產負債表的節奏及立場，最後是年會主題的金融創新對貨幣政策及工具箱的潛在影響，以及聯儲局對數碼資產監管的回應。
麥嘉嘉認為，今次年會將是市場對沃什政策可信度的測試。市場特別關注他會否清楚區分通脹成因——究竟是受短期供應衝擊（例如中東戰事推高油價）影響，抑或源自中期因素如工資預期。
她進一步指出，假如市場認為聯儲局仍有可預測的政策框架，將有助降低美國國債長債期限溢價，甚至美元的風險溢價；相反，如果沃什的論述含糊，市場波動未必單純因為政策方向，亦可能來自政策不確定性帶來的重新定價。因此，沃什的言論將成為研判後續市場波動的重要關鍵。
麥嘉嘉相信，沃什不會為9月會議提供明確承諾，可能只會發出中性偏鷹的風險管理訊號。在能源價格仍然偏高的情況下，聯儲局亦難以為減息鋪路，市場預期美國利率將在一段時間內維持較高水平。
資料來源：香港電台。
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