百濟神州半年賺4.64億美元，收入增32%

百濟神州上半年收入32.2億美元，按年增32%，純利4.64億美元，按年大升3.9倍，主要靠產品銷售增長同成本控制。

百濟神州上半年收入32.2億美元，按年增32%，純利4.64億美元，按年大升3.9倍，主要靠產品銷售增長同成本控制。

• 收入32.2億美元，按年增32.3%
• 純利4.64億美元，按年增385.8%
• 每股盈利0.32美元，按年升357%

一句話結論：賺錢能力大幅改善，股價已近歷史高位。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

百濟神州公布截至2026年6月30日止六個月業績，收入32.19億美元，較去年同期嘅24.33億美元增長32.3%。毛利28.77億美元，增長36.8%，毛利率（即賣出100蚊產品，扣成本後淨低嘅部分）由86.5%提升到89.4%。

股東應佔溢利4.64億美元，相比去年同期的0.96億美元大增385.8%，每股基本盈利0.32美元（2025年同期0.07美元）。公司冇派中期息。

點解會咁

盈利增長主要係因為收入增加同毛利率改善——收入多咗近8億美元，但成本只多咗約2.7億美元，即係公司生意做大嘅同時，成本控制得唔錯，賺錢能力變強。另外，公司由虧損轉為盈利，令純利基數低，所以增幅睇落特別大。

公告冇詳細解釋收入增長嘅來源係邊個產品，但純數字上睇，生意額增加係主要動力。

用人話講

百濟神州係一間生物科技公司，專門研發同賣抗癌藥。佢哋嘅藥主要賣去美國、歐洲同中國。如果你唔係醫護或者病人，日常生活好少直接接觸到佢，但當你聽到有抗癌新藥上市，好大機會關百濟事。

帳目要留意乜嘢

系統對公司嘅現金流、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息共八項指標進行基本檢查，全部冇觸發警示。請注意，呢個只係機械式篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

百濟神州現價228.20港元，距離52週高位229.00港元只差0.3%，係一年嚟嘅高位。目前50日平均線193.62港元、200日平均線190.61港元，股價明顯高於兩條平均線，係強勢走勢。過去1個月升14.6%，3個月升30.3%，1年升23.8%。業績公告喺收市後出，市場未開市反映。

以現價計嘅市盈率約45.5倍，係用咗年化每股盈利5.02港元（0.32美元×2×7.838）計算。上年同期業績公布前後，對手價約198.9港元，市場當時畀嘅市盈率約181.3倍。相比上年，而家估值大幅回落，但仍然唔平。

我哋嘅估算

275.90 HKD（12個月），較現價 +20.9%。

計法：年化每股盈利（按上半年每股盈利0.32美元×2×7.838） 5.0163 × 55.0 倍。參考行業中大型生物科技公司平均水平，並結合目前市盈率45.5倍，給予稍高溢價以反映盈利增長動力

風險

• 主要收入來源過度依賴單一產品線
• 國際業務受匯率及地緣政治影響
• 新藥研發失敗或監管審批延誤會打擊估值

資料來源：百濟神州中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。