華潤建材頭9個月蝕7.96億，收入跌15%

華潤建材科技截至2026年9月止9個月錄得股東應佔虧損7.96億人民幣，收入按年跌14.9%，毛利大跌61.8%。股價0.94港元，貼近52週低位。

華潤建材科技截至2026年9月止9個月錄得股東應佔虧損7.96億人民幣，收入按年跌14.9%，毛利大跌61.8%。股價0.94港元，貼近52週低位。

• 收入跌14.9%至128.25億人民幣
• 股東虧損7.96億，去年同期賺3.31億
• 收入 128.3 億CNY，按年 -14.9%

一句話結論：業績轉差，蝕錢兼收入縮，股價已近一年低位

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

華潤建材科技（股份代號01313）公布截至2026年9月30日止9個月業績。期內收入128.25億人民幣，較上年同期150.7億人民幣下跌14.9%。股東應佔溢利由正轉負，錄得虧損7.962億人民幣，而上年同期則有盈利3.31億人民幣。每股基本盈利由正0.047元人民幣跌至負0.114元人民幣。

公司期內冇派發股息，與上年同期相同。公告冇另外列出經調整盈利數字。

點解會咁

盈利轉差主要因為收入下跌，但成本冇相應縮減。毛利由25.5億人民幣急跌61.8%至9.732億人民幣，跌幅遠超收入跌幅，反映銷售成本（原材料、運輸等）佔收入比例上升，利潤空間被大幅壓縮。

另外，實際稅率由52.1%跌至-10.7%，即公司因為虧損而唔使交稅，甚至可能有退稅，但呢個係被動因素，唔代表生意好轉。整體而言，盈利下跌係因為生意縮細而成本冇跟住減。

用人話講

華潤建材科技係一間賣建材嘅公司，主要產品包括水泥、混凝土、骨料等，用喺建築地盤。香港人日常見到嘅樓盤、道路、橋樑，好多都用佢哋嘅產品。

呢間公司頭9個月收入跌咗近15%，仲蝕咗成7.96億人民幣，即係生意唔好，賺唔到錢。股價已經跌到接近一年嘅最低位，得0.94港元。

帳目要留意乜嘢

帳目檢查發現三個需要留意嘅地方：

第一，應收帳增加14.8%，但收入反而跌14.9%。即係公司畀客戶找數嘅時間長咗，或者放寬咗信貸條件。貨出咗但錢未收返，萬一客戶唔找數，公司就要承擔損失。不過資產負債表嘅比較日期係2025年底，唔係上年同期，所以呢個變化可能受季節影響。

第二，存貨增加24.5%，但銷售成本只跌5.3%。即係倉入面嘅存貨多咗，相當於52日出貨量。存貨多代表貨賣得慢，如果將來要降價促銷或者報廢，就會有額外損失。

第三，實際稅率由52.1%跌到-10.7%，即係公司因為虧損而唔使交稅，甚至可能有退稅。呢個令虧損冇咁大，但唔代表生意好轉。

股價點睇

股價現時0.94港元，係52週低位附近（52週低點0.90港元）。52週高位2.01港元，現價比高位低53.5%。過去1年股價跌咗48.1%，近3個月跌14.2%，近1個月微升0.5%。

公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以股價未反映業績。由於公司蝕錢，冇市盈率可用，只能用市銷率（股價除以每股收入）估值。現價對應市銷率約0.3倍，而上年同期業績公布前市場畀嘅市銷率約0.5倍。即係而家市場對每1蚊收入只願意畀3毫股價，以前就畀5毫，反映市場對公司前景更悲觀。

我哋嘅估算

0.86 HKD（12個月），較現價 -7.7%。

計法：年化每股收入 2.876 × 0.3 倍。現時市銷率約0.3倍，上年同期市場曾畀0.5倍。考慮到收入持續下跌，用0.3倍較合理，但冇更長歷史數據作比較，呢個係按行業常識判斷。

風險

• 收入持續下跌，未見反彈跡象
• 存貨積壓，可能需降價或報廢，進一步打擊盈利
• 應收帳增加，客戶找數風險上升

資料來源：華潤建材科技季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。