三一國際收入增22%，盈利反跌2.6%

三一國際截至2026年9月止9個月收入221.7億人民幣，按年增22.2%，但股東應佔溢利16.6億，反跌2.6%。毛利率收窄，反映成本壓力加大。股價7.76港元，處52週低位。

三一國際截至2026年9月止9個月收入221.7億人民幣，按年增22.2%，但股東應佔溢利16.6億，反跌2.6%。毛利率收窄，反映成本壓力加大。股價7.76港元，處52週低位。

• 收入增22.2%至221.7億人民幣
• 盈利跌2.6%至16.6億人民幣
• 收入 221.7 億CNY，按年 +22.2%

一句話結論：生意做大咗但賺少咗，成本控制有問題。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

三一國際喺2026年頭9個月錄得收入221.7億人民幣，比舊年同期嘅181.5億多咗22.2%。但股東應佔溢利得16.6億，反而跌咗2.6%。即係生意多咗，賺嘅錢反而少咗。

公告冇提供現金流、資產負債表或者每股盈利數字，亦冇講派息。呢份係未經審計嘅季度業績。

點解會咁

盈利跌嘅主要原因係毛利率由舊年同期嘅23.9%收窄到而家嘅21.7%（即係每賣100蚊嘢，扣成本後淨返21.7蚊，舊年係23.9蚊）。收入雖然大咗，但成本升得更快，利潤率被蠶食。

盈利跌2.6%而收入升22.2%，明顯係靠成本控制唔住，而唔係生意唔掂。公司生意係做多咗，但賺得仲少過舊年。

用人話講

三一國際係一間做工業機械同設備嘅公司，你可能見過佢哋嘅貨櫃卡車或者港口用嘅起重機。呢間公司頭9個月賣多咗嘢，收入升咗22%，但賺嘅錢反而少咗2.6%，因為原材料或者生產成本升得快過收入。簡單講，生意做多咗，但利潤薄咗。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但要注意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價而家7.76港元，係52週高位15.97嘅一半多啲（低咗51.4%）。過去一年股價只係微升2.2%，近3個月升4.4%，但近1個月跌咗8.9%。公告喺收市後出，市場未開波，所以未見到投資者點反應。

估值方面，公司有盈利，但盈利跌緊，收入倍數唔係常用指標。以盈利計，現價對應市盈率約13.5倍（盈利16.6億人民幣，約19.5億港元，每股盈利約0.35港元）。呢個倍數喺工業機械行業算中等，但盈利下跌令估值基礎唔穩。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。盈利下跌，市盈率倍數不確定，唔畀目標價。

風險

• 盈利下跌趨勢：收入升但利潤跌，成本控制失效。
• 股價處52週低位，可能反映市場對前景憂慮。
• 公告披露有限，冇現金流同資產負債表，透明度不足。

資料來源：三一國際季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。