中創新航首9月收入升61%，盈利翻倍

中創新航（CALB）2026年首9個月收入459.5億人民幣，按年升61%；股東應佔溢利13.66億，按年升99.5%。盈利增長主要靠成本控制同少交稅，唔係生意做大咗。股價13.13港元，貼近52週低位。

中創新航（CALB）2026年首9個月收入459.5億人民幣，按年升61%；股東應佔溢利13.66億，按年升99.5%。盈利增長主要靠成本控制同少交稅，唔係生意做大咗。股價13.13港元，貼近52週低位。

• 收入459.5億人幣，按年升61%
• 盈利13.66億人幣，按年升99.5%
• 收入 459.5 億CNY，按年 +61.0%

一句話結論：盈利翻倍，但靠慳錢同稅務優惠，非生意擴張。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中創新航（CALB）喺2026年10月30號收市後公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入459.5億人民幣，比舊年同期285.4億升61%；股東應佔溢利13.66億，比舊年6.85億升99.5%。公告冇披露毛利率同每股基本盈利。

每股股息係0，即係冇派息。股價13.13港元，距離52週高位37.82港元跌咗65.3%，貼近52週低位12.92港元。

點解會咁

盈利增長99.5%，比收入增長61%快，主要係因為成本控制得好同實際稅率由7.8%跌到2.6%。即係賺多咗嘅錢，有一部分係嚟自少交稅，唔係生意做大咗。

存貨增加136%，遠超收入增長，顯示公司可能積壓咗好多貨。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以受季節性影響。

用人話講

中創新航係一間整電芯同電池嘅公司，主要賣俾電車廠同儲能系統。你日常生活見到嘅電車、手機、電工具，入面嘅電池可能就係佢哋整嘅。

呢間公司賺錢嘅方式係賣電池，收入升61%代表生意做多咗，但盈利升99.5%代表佢哋慳成本同少交稅先至賺多咁多。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

［留意］存貨積壓：存貨增加136%，但收入只升61%，相當於119日出貨量。貨賣唔出會有跌價撥備嘅風險。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以受季節性影響。

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由7.8%跌到2.6%，淨利潤有一部分增長係嚟自少交咗稅，唔係做多咗生意。

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款增加36.9%，現金減少3.5%。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以受季節性影響。

股價點睇

股價13.13港元，距離52週高位37.82港元跌咗65.3%，貼近52週低位12.92港元。50日平均線16.60港元，200日平均線24.41港元，股價遠低於兩條平均線。1個月跌24.4%，3個月跌26.2%，1年跌57.8%。公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔知市場點睇呢份業績。

估值方面，公告冇披露毛利率同每股盈利，系統無法計算市盈率等倍數。股價走勢顯示投資者對呢間公司信心唔夠，可能係擔心存貨積壓同借款增加。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇披露毛利率同每股盈利，系統無法計算市盈率等估值倍數，所以唔會憑空畀目標價。

風險

• 存貨積壓119日，跌價風險高
• 借款增36.9%但現金減3.5%，流動性緊張
• 盈利增長靠少交稅，非生意擴張

資料來源：中創新航季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。