中國太保頭9月盈利跌20%，股價近52週低位

中國太保今年頭9個月收入跌15.5%，盈利跌20.3%，每股盈利由4.75人民幣跌到3.78。股價26.56港元，接近一年低位，市盈率約4.5倍，比去年同期的4.6倍仲低少少。

中國太保今年頭9個月收入跌15.5%，盈利跌20.3%，每股盈利由4.75人民幣跌到3.78。股價26.56港元，接近一年低位，市盈率約4.5倍，比去年同期的4.6倍仲低少少。

• 盈利跌20.3%至36403百萬人民幣
• 市盈率約4.5倍，低過上年同期4.6倍
• 收入 2,915.6 億CNY，按年 -15.5%

一句話結論：盈利同股價一齊跌，估值仲有少少下調空間

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國太保（CPIC）公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入由344,904百萬人民幣跌到291,564百萬，跌幅15.5%。股東應佔溢利由45,700百萬人民幣跌到36,403百萬，跌幅20.3%。每股基本盈利由4.75人民幣跌到3.78，跌幅20.4%。

公告冇派發股息，每股股息係0。經調整股東應佔溢利（撇除非經常性項目）係35,439百萬人民幣，但上年同期冇披露呢個數字，所以冇得直接比較。

點解會咁

盈利下跌主要係收入跌咗15.5%，生意做少咗。盈利跌幅（20.3%）比收入跌幅（15.5%）仲大，反映成本控制唔夠好，或者有一次性開支。

盈利質素方面，今期有一次性項目撐高咗賬面盈利，撇除之後嘅經調整溢利（35,439百萬）比賬面溢利（36,403百萬）低，即係盈利有一部分唔係本業賺返嚟。

用人話講

中國太保係一間保險公司，主要做人壽同非人壽保險業務。你平時買嘅汽車保險、家居保險、人壽保單，都係呢類公司提供。收入跌咗，即係佢哋賣少咗保單或者保費收入減少；盈利跌得仲勁，即係成本冇跟住收入一齊減。

股價26.56港元，接近一年低位（25.38），市盈率約4.5倍，即係你買呢隻股，要等4.5年先賺返本金（假設盈利不變）。

帳目要留意乜嘢

［留意］實際稅率由21.6%跌到2.1%，即係公司少交咗好多稅，令到盈利跌幅冇咁大。如果稅率恢復正常，盈利會再跌多啲。讀者要留意呢個係一次性因素，唔係生意做得好。

股價點睇

股價26.56港元，距離52週高位40.00港元跌咗33.6%，距離52週低位25.38港元只差約4.6%。過去1個月跌5.7%，3個月跌15.3%，1年跌17.6%。公告喺收市後出，市場未開市反應。

以今期每股盈利年化5.9296港元計，現價市盈率約4.5倍。上年同期業績公布前（2025-12-14）股價34.6港元，對應市盈率約4.6倍。即係而家估值仲低過上年同期。

我哋嘅估算

26.68 HKD（12個月），較現價 +0.5%。

計法：每股盈利年化 5.9296 × 4.5 倍。參考上年同期市盈率4.6倍，今期盈利下跌，用稍低嘅4.5倍較合理

風險

• 盈利跌20.3%，收入跌15.5%，生意縮水
• 實際稅率由21.6%急跌到2.1%，盈利質素弱
• 股價接近52週低位，市場信心低

資料來源：中國太保季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。