中遠海控中期少賺23.6%，派息減至0.43元

中遠海控（1919）公布截至6月底止中期業績，收入微升2.6%，但純利跌23.6%至133.9億元人民幣，每股派息0.43元，較去年同期0.56元減少。

中遠海控（1919）公布截至6月底止中期業績，收入微升2.6%，但純利跌23.6%至133.9億元人民幣，每股派息0.43元，較去年同期0.56元減少。

• 收入升2.6%至1119.2億元人民幣
• 純利跌23.6%至133.9億元人民幣
• 收入 1,119.2 億CNY，按年 +2.6%

一句話結論：盈利倒退，派息縮水，股價已反映部分壞消息。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中遠海控（1919）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入111,921.7百萬人民幣，較去年同期的109,099.3百萬人民幣微升2.6%。但毛利由22,429.0百萬人民幣跌至19,928.8百萬人民幣，跌幅達11.1%。股東應佔溢利更由17,527.6百萬人民幣跌至13,392.7百萬人民幣，大跌23.6%。每股基本盈利由1.12元人民幣跌至0.88元，跌幅21.4%。

派息方面，每股中期股息由0.56元人民幣減至0.43元，減幅23.2%，與純利跌幅大致同步。公告沒有另外列出經調整盈利數字。

點解會咁

收入雖然有增長，但毛利和純利都下跌，反映公司賺錢能力轉差。收入升2.6%，但毛利跌11.1%，即係賣多咗嘢但賺少咗，主要因為成本控制唔到或者運費下跌。純利跌幅比毛利更大，顯示其他開支或稅項增加。

簡單講，呢次業績唔係靠生意做大咗，而係成本上升或收入結構轉差，令盈利受壓。派息跟住盈利減，對鍾意收息嘅投資者唔係好消息。

用人話講

中遠海控係中國最大嘅航運公司之一，主要做貨櫃海運生意。你平時喺淘寶買嘢、或者香港超市入貨，好多貨物都係經佢哋嘅船運過嚟。佢哋賺錢嘅方法係收運費，收入同全球貿易量、運費高低好有關係。

呢次業績顯示，雖然生意額（收入）輕微增加，但賺嘅錢（純利）反而少咗，可能係因為運費下跌或者成本上升。派息都跟住減少，對股東嚟講唔係好消息。

帳目要留意乜嘢

［留意］拖長咗找供應商數：應付帳增加 +42.7%，但銷售成本／收入只係 +6.1%，相當於 43 日採購額。遲啲找數會令今期經營現金流好睇啲，但呢個係一次過嘅。注意：資產負債表嘅比較日期係 2025-12-31，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

白話解釋：公司今期拖長咗找數畀供應商，即係欠人哋嘅錢多咗。咁樣會令到經營現金流數字靚仔啲，但呢個只係一次過嘅安排，唔代表公司現金流真係改善咗。而且因為比較係同去年年尾比，可能受季節性因素影響，唔一定係趨勢。

股價點睇

中遠海控現價17.20港元，距離52週高位17.95元只差4.2%，但距離低位11.76元有46.3%升幅。股價過去一年升18.5%，近三個月升15.3%，近一個月升9.1%，走勢偏強。

以現價計，市盈率約8.4倍（基於年化每股盈利2.053港元）。上年同期業績公布前後（2025年9月），市場畀嘅市盈率約5.3倍，即係而家估值比一年前貴咗約58%。業績後市場未開市，未有即時反應。

我哋嘅估算

14.37 HKD（12個月），較現價 -16.4%。

計法：年化每股盈利 2.053 × 7.0 倍。參考上年同期市場給予嘅5.3倍市盈率，考慮到行業景氣度變化，按保守取7倍作為合理估值

風險

• 全球貿易量放緩或運費下跌，影響收入
• 成本控制不理想，毛利持續受壓
• 派息減少可能令收息投資者沽貨

資料來源：中遠海控中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。