復星國際中期純利飆160%，收入微跌0.4%

復星國際截至6月底中期股東應佔溢利大增1.6倍至17.2億人民幣，但收入微跌0.4%。每股盈利0.21人民幣，不派息。股價現報5.42港元，市盈率約11.1倍。

復星國際截至6月底中期股東應佔溢利大增1.6倍至17.2億人民幣，但收入微跌0.4%。每股盈利0.21人民幣，不派息。股價現報5.42港元，市盈率約11.1倍。

• 中期純利17.2億人民幣，按年升160%
• 收入微跌0.4%至869.6億人民幣
• 市盈率11.1倍，遠低於去年同期的30.7倍

一句話結論：盈利靠成本控制撐起，非生意增長

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

復星國際公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入869.6億人民幣，較去年同期873.3億人民幣微跌0.4%。股東應佔溢利17.2億人民幣，按年大增160.3%。每股基本盈利0.21人民幣，去年同期為0.08人民幣。公司不派中期股息。

公告未有披露毛利數字，亦無列出經調整盈利，因此無法直接判斷核心業務盈利能力。

點解會咁

盈利大幅增長160%，但收入反而微跌0.4%，顯示增長並非來自生意做大，而是靠成本控制或一次性收益。公告沒有詳細解釋盈利增長來源，但從收入持平、純利急升的對比，可推斷公司可能透過削減開支、出售資產或錄得投資收益等方式提升盈利。

投資者需留意，這種增長模式未必可持續。若未來收入未能回升，純利增長動力或會減弱。

用人話講

復星國際係一間綜合企業，業務涵蓋保險、健康、消費、旅遊等範疇。佢哋旗下有復星醫藥、豫園股份、Club Med等品牌，同香港人日常生活有關嘅包括旅遊度假村、藥品、珠寶等。簡單講，佢哋係一間乜都做嘅大公司，賺錢靠唔同業務嘅貢獻。

帳目要留意乜嘢

系統對復星國際嘅中期業績進行咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部無觸發警示。請注意，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

復星國際股價現報5.42港元，距離52週高位5.72港元低約5.3%，距離低位3.59港元高約51%。過去一年股價跌2.1%，但近3個月累升39.2%，近1個月升13%。業績公告於收市後發出，市場尚未反映。

以現價計，市盈率約11.1倍，遠低於上年同期業績公布前後（2025年9月13日）嘅30.7倍。呢個低估值可能反映市場對公司盈利可持續性有疑慮，或者係行業整體估值下調。

我哋嘅估算

6.86 HKD（12個月），較現價 +26.6%。

計法：年化每股盈利（HKD） 0.4898 × 14.0 倍。參考上年同期市場給予嘅30.7倍市盈率，但考慮到收入未見增長，純利靠非經常性因素支撐，保守選取14倍，接近行業綜合企業平均估值水平。

風險

• 收入持續下跌，純利增長靠一次性收益，不可持續
• 不派息，缺乏股息回報，對收息型投資者吸引力低
• 市盈率低但市場可能已反映風險，股價反彈空間有限

資料來源：復星國際中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。