新濠國際中期少賺11.8%，年化市盈率11倍
截至6月，股東應佔溢利3.095億港元，跌11.8%；收入202.5億僅增2.7%。0派息。現價3.08元，鄰近52週低位，年化市盈率約11倍。
截至6月，股東應佔溢利3.095億港元，跌11.8%；收入202.5億僅增2.7%。0派息。現價3.08元，鄰近52週低位，年化市盈率約11倍。
- 中期盈利3.095億，跌11.8%
- 年化市盈率11倍，無息派
- 收入 205.0 億HKD，按年 +2.7%
一句話結論：生意微增，盈利倒退，估值處歷史低位附近。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 20,498.3 百萬HKD | 19,964.6 百萬HKD | +2.7% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 309.5 百萬HKD | 350.8 百萬HKD | -11.8% |
| 每股基本盈利 | 0.14 HKD HK$ | 0.18 HKD HK$ | -22.2% |
發生咗咩事
新濠國際公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入20,498.3百萬港元，較上年同期19,964.6百萬港元微升2.7%。但股東應佔溢利僅309.5百萬港元，比去年同期的350.8百萬港元下跌11.8%。每股基本盈利0.14港元，較上年同期的0.18港元跌22.2%。公司繼續不派中期股息（每股0港元）。
公告沒有披露毛利數字，亦無列出經調整盈利。收入增長主要由旗下博彩及娛樂業務帶動，但整體支出上升幅度大過收入，導致盈利倒退。
點解會咁
盈利下跌主因是成本控制未及收入升幅。雖然收入多咗5.3億，但利息開支等成本升得更快，賺錢能力反而減弱。每股盈利跌幅（-22.2%）遠超整體盈利跌幅（-11.8%），顯示每股盈利被額外攤薄，可能係期內發行新股或行使股權所致（公告未有詳細解釋攤薄原因）。
簡單講，呢間公司呢半年生意冇做大，賺少咗錢，而且每股回報縮水得更明顯。
用人話講
新濠國際係香港上市嘅博彩公司，主要係喺澳門、馬尼拉等地經營賭場同酒店，或者你可能聽過「新濠天地」、「新濠影滙」呢類娛樂場所。公司嘅生意同你去澳門玩、賭兩手有直接關係：遊客多、賭客使錢多，收入就升。但呢半年收入只係升得少少，仲要盈利倒退，反映行業復甦可能放緩。
帳目要留意乜嘢
我哋對新濠國際中期業績做咗八項例行帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。但留意：呢啲檢查只係機制性篩選，唔等如財務報表全面準確，亦唔代表公司冇潛在問題。
股價點睇
新濠股價今日收報3.08港元，距離52週高位6.29元低約51%，距離52週低位3.09元僅差0.01元，屬年內最低水平。過去一年股價累跌39.2%，最近三個月再跌21.5%，股價走勢疲弱。以中期每股盈利0.14港元年化計算（即0.28港元），現價對應市盈率約11.0倍。
相較之下，上年同期（2025年9月）公司股價為5.59港元，當時年化每股盈利0.36港元，市盈率約15.5倍。現時市盈率較歷史水平低約29%，反映市場對公司前景更加審慎。
我哋嘅估算
3.36 HKD（12個月），較現價 +8.9%。
計法：年化每股盈利 0.28 × 12.0 倍。取現時11倍與上年同期15.5倍之間的中位數12倍，反映盈利未見明顯改善但估值已大幅下調，市場情緒中性偏淡。
風險
- 澳門賭收放緩，收入增長停滯
- 利息支出上升蠶食盈利
- 股息掛零，失去收息吸引力
資料來源：新濠國際發展中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
