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海天味業中期純利41.9億人幣，收入持平，毛利率微降

海天味業公布截至2026年6月底止六個月業績，收入約161.5億人民幣，純利約41.9億人民幣。公司無提供去年同期比較數據，故無法直接衡量增長。毛利率41.04%，按年略跌。

記者：METROHK 財經組，市場分析組

2026年8月26日 18:49 · 更新於 8月26日 18:49 · 全文 2009 字

海天味業中期純利41.9億人幣，收入持平，毛利率微降 — 圖片來源：METROHK 圖表

中期收入161.5億人幣，惟公告無提供去年數字
無派息資料，帳目檢查未有異常

一句話結論：業績持平，缺乏比較基數，估值未能計算

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

項目	今期	上年同期	變幅
收入	16,146.0 百萬CNY	—	—
毛利	—	—	—
股東應佔溢利	4,190.0 百萬CNY	—	—
每股基本盈利	None CNY None	None CNY None	—

發生咗咩事

海天味業（股份代號：03288）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績，期內實現收入約16,146.0百萬人民幣（約161.5億人民幣）。主要來自「主要調味品」業務，該分部收入約15,352百萬人民幣，佔整體收入約95%。

股東應佔溢利約4,190.0百萬人民幣（即約41.9億人民幣）。毛利率為41.04%，即每賣出一百元貨品，扣除原材料及生產成本後，可賺約41.04元。惟公告並無提供去年同期數字作比較，僅透過文字描述指「主營業務收入及歸屬於上市公司股東的淨利潤較去年同期平穩略增」。

點解會咁

由於公告本身並無列出上年同期的收入及利潤數字，投資者無法單靠現有資料判斷公司是否真的實現增長。公司管理層只有在報告中提及「平穩略增」，但這一描述並無具體數字支持，建議讀者參閱即將上載至聯交所的完整財務報表以核實。

從利潤率角度看，毛利率41.04%屬於調味品行業的正常水平，反映公司在成本控制上未見重大變化。純利約41.9億元，佔收入約26%，利潤率維持高水平。至於利潤是否受一次性項目影響，公告則未有披露。

用人話講

海天味業是中國內地最大的調味品生產商之一，旗下產品包括醬油、蠔油、醋、醬料等，在香港超市及內地市場隨處可見。絕大部分家庭煮食時都會用到它的醬油或其他調味品。

今次公布的是截至2026年6月底的半年業績，公司表示收入及利潤都「平穩略增」，但未明確說出比去年同期增加了多少錢或多少百分比。對一般投資者來說，這意味着公司未有詳盡交代業績變化，需要等待更完整的年報才能看清全貌。

毛利率41%代表公司每賺100元收入，成本佔約59元，扣除其他開支後淨賺約26元，屬利潤率偏高的生意。

海天味業（03288）過去一年股價，現價 32.66 HKD。

帳目要留意乜嘢

我們對現有資料進行了八項帳目檢查，包括現金流與盈利匹配、應收帳款、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸及派息。由於今次中期報告只披露了核心的財務數字，並未提供資產負債表及現金流量表等完整數據，檢查範圍受限，但基於已披露的資料，並未觸發任何警示。

注意：此檢查僅為系統性篩選，並非審計，沒有警示不等於帳目完全沒有問題，投資者仍應閱讀完整財務報告以作判斷。

股價點睇

海天味業股價在業績公布前收報32.66港元（2026年8月26日收市價）。過去一年股價介乎29.00港元至38.14港元，現價距離52周高位低約14%，但距離52周低位高約12.6%。

技術走勢上，50日平均線（31.44港元）在現價之下，200日平均線（32.86港元）則與現價相若，顯示短期股價略高於中期均線，但未明顯偏離長期趨勢。過去一個月股價下跌約1.4%，三個月上升約3.2%，一年累計下跌約5.3%，整體呈橫行格局。

由於今次中期業績缺乏去年同期比較數字，市場難以即時判斷業績好壞，預計股價短期將視乎投資者對「平穩略增」的接受程度及後續完整財務報表的披露而波動。

估值方面：公司有盈利，但公告未提供去年同期每股盈利數字，現有資料亦無足夠數據計算市盈率。基於純利約41.9億人民幣（摺合約49.0億港元，按1兌1.1664換算）及約55.6億股總股本（根據332.6億人民幣市值及現價32.66港元估算），每股盈利約0.88港元。以現價32.66港元計，相當於約37倍市盈率。調味品行業屬必需消費品，增長穩定，行業龍頭一般享有20至40倍市盈率，目前37倍處於偏高位置，但未算極端。由於缺乏歷史估值數據，無法判斷此倍數是否合理。