精鋒醫療中期收入飆114%，虧損大幅收窄78%

精鋒醫療（02675）公布截至2026年6月止半年業績，收入倍增至3.19億元人民幣，股東應佔虧損由8,910萬大幅縮至1,930萬。公司仍處虧損階段，估值宜用市銷率衡量。

精鋒醫療（02675）公布截至2026年6月止半年業績，收入倍增至3.19億元人民幣，股東應佔虧損由8,910萬大幅縮至1,930萬。公司仍處虧損階段，估值宜用市銷率衡量。

• 收入增113.8%至3.19億人民幣
• 市銷率約18.7倍，蝕錢無市盈率
• 收入 3.2 億CNY，按年 +113.8%

一句話結論：收入翻倍但未賺錢，市銷率18.7倍偏貴

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

精鋒醫療截至2026年6月止半年收入為3.193億元人民幣，較去年同期的1.494億元大增113.8%。毛利亦由9,380萬升至2.046億元，增幅118%，毛利率由62.8%微升至64.1%（即每賣100蚊產品，扣除成本後賺64.1蚊）。

股東應佔虧損由8,910萬大幅收窄至1,930萬，每股虧損由0.25元人民幣降至0.05元。公司繼續不派息。

點解會咁

虧損收窄主要因為收入倍翻，同時成本控制得宜。毛利增幅（+118%）略高於收入增幅（+113.8%），反映產品組合或定價改善，但幅度不大。公司未有披露經調整盈利，無法判斷有無一次性收益或開支影響。

整體而言，業績改善靠生意做大，而非單靠慳錢，但公司仍未達收支平衡，需關注未來能否持續增長至轉虧為盈。

用人話講

精鋒醫療係一間做醫療器械嘅公司，主要產品用喺微創手術，例如腹腔鏡手術系統。呢類產品技術門檻高，但研發成本大，所以公司暫時仲係蝕錢。收入大增反映產品開始賣得郁，但投資者要留意，公司仲未賺到錢，股價高低要睇市場點樣評估未來潛力。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部無觸發警示。不過要強調，呢啲只係基本篩查，唔係審計，冇問題唔等於盤數完全冇風險。

股價點睇

精鋒醫療現價36.16港元，較52週高位70.95低49%，貼近52週低位34.90。股價過去三個月跌33%，一個月跌3.5%，走勢偏弱。由於公司蝕錢，冇市盈率，市場用市銷率（股價除以每股收入）估值。以今期收入年化計，每股收入約1.9346港元，市銷率約18.7倍。呢個倍數喺醫療器械行業算高，反映市場對未來增長有較高期望，但風險亦大。

我哋嘅估算

29.02 HKD（12個月），較現價 -19.7%。

計法：每股收入（年化） 1.9346 × 15.0 倍。按行業常識，蝕錢醫療器械公司市銷率通常10-20倍，取中位數15倍作為合理估值

風險

• 公司仍未賺錢，若收入增長放緩，虧損可能擴大
• 市銷率18.7倍高於行業中位，估值有下調壓力
• 股價貼近52週低位，市場信心薄弱

資料來源：精鋒醫療 - B中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。