中國太平中期賺128.7億，年化市盈率僅2.9倍

中國太平半年純利增90%，主要靠投資收益大增。現價市盈率僅2.9倍，遠低於歷史水平。中期冇息派。

中國太平半年純利增90%，主要靠投資收益大增。現價市盈率僅2.9倍，遠低於歷史水平。中期冇息派。

• 中期純利128.7億，按年升90.3%
• 每股盈利3.442元，年化市盈率僅2.9倍
• 中期冇息派，上年同期同樣冇派

一句話結論：盈利倍增但冇息派，低估值有原因。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國太平截至2026年6月30日止六個月收入589.26億港元，較去年同期升5.3%。股東應佔溢利128.73億港元，大升90.3%，每股基本盈利3.442港元，升97.4%。中期股息冇派，同上年一樣。

收入增長主要來自保費收入及投資收益增加，但公告冇詳細列出各個分部收入。盈利增幅遠超收入增幅，主要靠非經常性項目撐起。

點解會咁

純利大升90%，主要係因為投資收益大幅增加，而唔係核心保險業務收入增長。收入只升5.3%，純利升咗近一倍，反映利潤增長主要嚟自投資回報同其他一次性收益。公告冇披露經調整盈利數字，投資者好難判斷真正嘅持續盈利能力。

每股盈利升幅（+97.4%）比純利升幅（+90.3%）仲要高少少，可能係因為回購咗股份或者股本結構變動，但公告冇詳細解釋。

用人話講

中國太平係一間保險公司，主要做人壽保險、財產保險同再保險。佢嘅收入主要嚟自客戶交嘅保費，同埋用呢啲保費投資賺嘅錢。你買咗佢嘅保險產品，或者公司買佢嘅企業保險，佢就係靠管理風險同投資去賺錢。

中期冇派息，即係公司決定唔將賺到嘅錢分畀股東，可能係預留資金發展業務或者等好嘅投資機會。

帳目要留意乜嘢

系統對中國太平嘅中期業績做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利比對、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息情況，全部都冇觸發警示。不過要注意，呢個只係系統性篩查，唔係全面審計報告，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

中國太平現價20.30港元，距離52週高位25.66港元低約20.9%，但高於52週低位14.38港元。股價近1個月跌7.7%，近3個月升1.3%，近1年升9.8%。

以今日收市計，股價對應年化市盈率約2.9倍，遠低於上年同期公布業績前市場畀嘅4.7倍市盈率（當時股價16.41港元）。估值處歷史低位，但可能反映市場對其盈利持續性有保留。

我哋嘅估算

32.35 HKD（12個月），較現價 +59.4%。

計法：年化每股盈利 6.884 × 4.7 倍。參考上年同期業績公布前市場給予嘅市盈率4.7倍，考慮到今期純利大增但核心業務增長有限，暫用呢個倍數作估值參照。

風險

• 盈利增長主要靠投資收益，唔穩定
• 中期冇息派，股息政策未明
• 收入增長放緩（僅5.3%），核心業務動力不足

資料來源：中國太平中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。