大唐發電第三季盈利8.8億，年化市盈率16倍

大唐發電第三季股東應佔溢利878.5百萬人民幣，但賬面盈利包含5.3億一次性項目，撇除後經調整盈利僅344.9百萬。股價2.62港元，年化市盈率約16.2倍。

大唐發電第三季股東應佔溢利878.5百萬人民幣，但賬面盈利包含5.3億一次性項目，撇除後經調整盈利僅344.9百萬。股價2.62港元，年化市盈率約16.2倍。

• 經調整盈利僅3.45億，盈利質素較弱
• 股價年化市盈率16.2倍，無歷史數據比較
• 現價市盈率 16.2 倍

一句話結論：盈利靠一次性項目撐高，本業表現一般

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

大唐發電（股份代號00991）公布截至2026年9月30日止三個月（即第三季）業績。收入315.2億人民幣，股東應佔溢利8.79億人民幣，每股基本盈利0.0342人民幣。公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較。

賬面盈利入面有5.34億人民幣係一次性項目（即非經常性收益），撇除呢啲之後，經調整股東應佔溢利係3.45億人民幣。呢個數字先反映到公司本業嘅賺錢能力。

點解會咁

盈利增長主要嚟自一次性項目，唔係生意做大咗或者成本控制得好。一次性項目佔咗賬面盈利超過六成，即係公司本業嘅盈利能力其實弱好多。

收入數字公告有提供，但冇上年同期比較，所以睇唔到生意係咪有增長。盈利質素較弱，投資者要留意呢啲一次性收益係咪可以持續。

用人話講

大唐發電係一間內地電力公司，主要業務係發電同賣電。佢哋嘅盈利同我哋日常生活有啲關係，因為電費同電力公司嘅利潤有關。今次公布嘅第三季盈利，賬面睇落有8.79億人民幣，但其實入面有5.34億係一次性收益（例如賣資產或者特殊項目），唔係佢哋平時賣電賺返嚟嘅。撇除呢啲之後，本業盈利得3.45億，差咗好多。

帳目要留意乜嘢

我哋系統對大唐發電呢份業績做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。全部檢查都冇觸發警示。不過要講明，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價2.62港元，距離52週高位3.51港元低咗25.5%，距離52週低位2.16港元高咗21.3%。過去一年股價升咗5%，近三個月升咗3.8%，近一個月跌咗0.9%。公告喺收市後先出，市場未開市反應，所以股價變動唔關業績事。

以第三季每股盈利0.0342人民幣年化（即乘4再兌港幣），每股盈利約0.1610港元，現價計市盈率約16.2倍。由於公告冇上年同期每股盈利，我哋冇歷史估值數據做比較。

我哋嘅估算

2.58 HKD（12個月），較現價 -1.5%。

計法：第三季每股盈利年化（0.0342 RMB × 4 × 1.1768） 0.161 × 16.0 倍。按行業常識，內地電力公司市盈率通常喺12-18倍之間，取中間偏下嘅16倍，因為盈利質素較弱

風險

• 盈利依賴一次性項目，本業盈利能力弱
• 公告冇上年同期比較，難以判斷趨勢
• 市盈率16倍，但無歷史數據確認係咪合理

資料來源：大唐發電季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。