臥安機器人中期轉蝕3,830萬人幣，收入增31.8%

臥安機器人（06600）公布截至6月底中期業績，收入5.22億人幣，按年升31.8%，但錄得虧損3,830萬人幣，去年同期賺2,790萬人幣。股價已從52週高位跌逾七成。

臥安機器人（06600）公布截至6月底中期業績，收入5.22億人幣，按年升31.8%，但錄得虧損3,830萬人幣，去年同期賺2,790萬人幣。股價已從52週高位跌逾七成。

• 收入增31.8%至5.22億人幣，但毛利僅升22.5%
• 收入 5.2 億CNY，按年 +31.8%
• 股東應佔溢利 -0.4 億CNY，按年 -237.3%

一句話結論：收入增長但成本失控，公司由盈轉虧。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

臥安機器人截至2026年6月30日止六個月收入5.224億人民幣，較去年同期3.963億人民幣增長31.8%。毛利2.631億人民幣，按年升22.5%，但毛利率由54.2%降至50.4%（即每賣100元產品，扣除成本後淨賺50.4元，較去年少近4元）。

公司由盈轉虧，股東應佔虧損3,830萬人民幣，去年同期則錄得盈利2,790萬人民幣。每股盈利及派息均未有披露。

點解會咁

收入增長31.8%，但毛利增幅只有22.5%，反映成本上升速度比收入更快。毛利率由54.2%跌至50.4%，即每賣100元產品，成本多了近4元。這可能是原材料漲價或生產效率下降所致。

由盈轉虧的主因是費用失控：公告沒有細分各項開支，但從收入增三成、毛利只增兩成、最終由賺變蝕來看，銷售、行政或研發開支的增幅很可能遠超收入增長，蠶食了利潤。

用人話講

臥安機器人是一間做機械人產品的公司，你可能在工廠或商場見過他們的機械人。收入增加代表賣多了貨，但成本升得更快，加上其他開支大增，導致公司由賺錢變蝕錢。這就像你開餐廳，生意好了三成，但食材和人工成本升了四成，最後反而要倒貼。

帳目要留意乜嘢

我們對公司的現金流、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息進行了八項檢查，全部沒有觸發警示。但請注意，這只是基本篩查，並非審計，不能保證帳目完全沒有問題。

股價點睇

股價在業績公布前收報57.65港元，52週高位為197.20港元，現價距離高位下跌70.8%。50日平均線為59.92港元，股價略低於平均線。過去3個月股價下跌37.9%，1個月則微升4.2%。由於公司未有盈利，市場無法用市盈率等傳統指標估值，股價主要反映投資者對未來增長的預期。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司錄得虧損，無法以盈利為基礎計算目標價。投資者應關注公司現金水平及燒錢速度，而非傳統估值倍數。

風險

• 毛利率持續下跌，成本控制能力成疑
• 由盈轉虧，若費用繼續失控，虧損可能擴大
• 股價已從高位大跌七成，市場信心薄弱

資料來源：臥安機器人中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。