OSL半年蝕8.6億，收入升66%但虧損擴大20倍

OSL集團上半年收入55.8億港元，按年升65.8%，但蝕8.6億，較去年同期蝕4,000萬擴大20倍。公司蝕住錢，靠市銷率估值，現時約0.1倍，低過去年同期的0.2倍。

OSL集團上半年收入55.8億港元，按年升65.8%，但蝕8.6億，較去年同期蝕4,000萬擴大20倍。公司蝕住錢，靠市銷率估值，現時約0.1倍，低過去年同期的0.2倍。

• 收入升66%至55.8億，但蝕8.6億，虧損擴大20倍
• 每股蝕0.98元，去年同期只蝕0.07元
• 現價市銷率0.1倍，低過去年同期的0.2倍

一句話結論：蝕錢加劇，股價跌近52週低位，估值偏平

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

OSL集團（00863）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入55,812.6百萬港元，較去年同期的33,671.4百萬港元增長65.8%。但股東應佔虧損擴大至860.6百萬港元，對比去年同期僅虧損40.2百萬港元，虧損幅度擴大20倍以上。每股基本虧損0.98港元，較去年同期的0.07港元大幅增加。公司未有派發中期股息。

收入雖然大幅增長，但虧損同步急增，顯示成本或費用控制未如理想。公告未有披露毛利數字，亦無列出經調整盈利，讀者難以判斷核心業務的盈利能力。

點解會咁

虧損擴大主要唔係因為收入跌，而係收入雖然升咗65.8%，但成本同開支嘅增長更快。公告冇詳細解釋虧損嘅構成，但從每股虧損由0.07元跳到0.98元睇，開支嘅增幅遠超收入增幅。換句話講，公司係「賺多蝕多」，生意做大咗但蝕得更勁。

由於公告冇提供營運成本、行政費用或其他開支嘅數據，我哋無法進一步拆解虧損嘅具體來源。唯一可以肯定係，盈利唔係靠賣多咗嘢而改善，反而係蝕多咗錢。

用人話講

OSL集團係一間香港上市公司，業務主要圍繞數字資產同區塊鏈技術，例如提供虛擬資產交易平台服務。佢哋嘅客包括機構投資者同散戶，透過平台買賣比特幣、以太幣等加密貨幣。

如果你有買賣加密貨幣，可能用過OSL旗下嘅OSL交易所。公司收入來自交易手續費、資產管理費等。收入升近七成，意味交易額或者管理資產規模增加，但同期蝕錢更勁，可能係投入咗大量資金去拓展業務或者應付監管成本。

帳目要留意乜嘢

我哋系統對帳目進行咗八項常規檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部都冇觸發警示。但必須強調，呢啲只係初步篩查，唔等於會計賬目完全冇問題。OSL集團蝕緊大錢，投資者應該仔細閱讀完整業績公告，留意虧損嘅詳細構成。

股價點睇

截至2026年8月31日，OSL集團收報11.72港元，處52週低位10.12港元附近，較52週高位19.97港元累跌41.3%。股價過去一年下跌29%，跑輸大市。由於業績喺收市後公布，市場尚未有正式反應。

公司蝕錢，無法用市盈率（P/E）估值，只能用市銷率（即股價除以每股收入，唔理賺蝕）。現價對應嘅年化市銷率約0.1倍，低過上年同期業績公布前後嘅0.2倍，顯示市場對公司前景嘅估值有所下調。

我哋嘅估算

15.25 HKD（12個月），較現價 +30.2%。

計法：年化每股收入 127.12 × 0.12 倍。參考上年同期業績前後市場給予0.2倍市銷率，但公司虧損擴大，保守取0.12倍（即打六折）

風險

• 加密貨幣價格波動影響交易量同收入
• 虧損持續擴大，現金流可能受壓
• 監管政策變化或影響業務營運

資料來源：OSL集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。