上海復旦第三季盈利2.11億，年化市盈率19倍
上海復旦截至2026年9月30日止三個月股東應佔溢利2.113億人民幣，公告冇上年同期數字比較。每股盈利年化約1.22港元，以現價計市盈率約19倍。盈利質素較弱，因包含一次性項目。
上海復旦截至2026年9月30日止三個月股東應佔溢利2.113億人民幣，公告冇上年同期數字比較。每股盈利年化約1.22港元，以現價計市盈率約19倍。盈利質素較弱，因包含一次性項目。
- 第三季盈利2.113億人民幣，公告冇上年同期比較
- 每股盈利年化1.22港元，市盈率約19倍
- 盈利質素較弱，包含一次性項目，經調整盈利3.575億
一句話結論：盈利有增長但質素較弱，估值中等偏貴
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,338.5 百萬CNY | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 211.3 百萬CNY | — | — |
| 每股基本盈利 | 0.26 CNY RMB/share | None CNY RMB/share | — |
發生咗咩事
上海復旦（股份代號01385）公佈截至2026年9月30日止三個月（第三季）業績。股東應佔溢利為211.3百萬人民幣（約2.113億），公告冇提供上年同期數字，所以冇得直接比較。每股基本盈利0.26人民幣，冇派息。
公告同時披露經調整股東應佔溢利為357.5百萬人民幣（約3.575億），呢個數字係扣咗一次性項目之後嘅盈利。一次性項目喺今期出現，即係賬面盈利有一部分唔係本業賺返嚟，盈利質素較弱。
點解會咁
因為公告冇提供上年同期收入同盈利數字，我哋冇辦法判斷盈利係靠生意做大咗定係成本控制得好。唯一可以肯定嘅係，賬面盈利（2.113億）同經調整盈利（3.575億）相差1.462億，呢個差額就係一次性項目嘅影響，即係今期盈利有超過四成係嚟自非經常性項目。
盈利增長（如果有）主要係靠一次性項目撐高，唔係本業持續改善。讀者要留意，呢種盈利唔可以當成常態。
用人話講
上海復旦係一間大學附屬嘅科技公司，主要做醫療儀器、電子產品呢類生意。你平時去醫院見到嘅某啲檢測設備，或者手機入面嘅某啲晶片，可能就係佢哋嘅產品。今次公告講嘅係2026年7月至9月呢三個月賺咗幾多錢。
簡單講，呢三個月佢哋賺咗大約2.11億人民幣，但呢筆數入面有超過1.4億係一次性收入，即係唔係靠賣產品賺返嚟嘅，可能係賣資產或者一次過嘅專利授權費。所以就算盈利數字睇落唔錯，都要打個折扣。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。讀者要留意盈利質素較弱呢一點。
股價點睇
股價現時23.22港元，52週高位56.30港元，低位21.96港元，現價距離高位-58.8%。過去一年股價跌咗44.3%，近三個月升咗3.1%，近一個月跌咗8.1%。公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔知投資者點睇。
以每股盈利年化1.2236港元計，市盈率約19.0倍。呢個倍數喺科技公司入面算中等偏貴，因為一般科技公司市盈率喺15至20倍之間。但因為盈利質素較弱，實際可持續盈利可能低過年化數字，所以估值可能仲貴啲。
我哋嘅估算
18.35 HKD（12個月），較現價 -21.0%。
計法：每股盈利年化 1.2236 × 15.0 倍。按行業常識，科技公司市盈率一般15至20倍。考慮盈利質素較弱，揀下限15倍。
風險
- 盈利質素較弱，一次性項目佔比超過四成
- 公告冇上年同期比較，冇得判斷生意趨勢
- 股價過去一年跌咗44%，市場信心可能不足
資料來源：上海復旦季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
