上海醫藥第三季盈利10.8億，年化市盈率8.1倍
上海醫藥第三季盈利10.8億人民幣，但公告冇上年同期比較數字。每股盈利年化約1.37港元，現價市盈率8.1倍，股價近52週低位。盈利質素因一次性項目偏弱。
上海醫藥第三季盈利10.8億人民幣，但公告冇上年同期比較數字。每股盈利年化約1.37港元，現價市盈率8.1倍，股價近52週低位。盈利質素因一次性項目偏弱。
- 第三季盈利10.8億人民幣，年化市盈率8.1倍
- 盈利含一次性項目，質素較弱，經調整盈利8.97億
- 現價市盈率 8.1 倍
一句話結論：盈利有一次性成分，估值算平但需留意盈利質素
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 75,494.3 百萬CNY | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 1,081.5 百萬CNY | — | — |
| 每股基本盈利 | 0.29 CNY RMB per share | None CNY RMB per share | — |
發生咗咩事
上海醫藥截至2026年9月30日止三個月（第三季）收入754.9億人民幣，股東應佔溢利10.8億人民幣，每股基本盈利0.29人民幣。公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較。
公告亦提供咗經調整股東應佔溢利8.97億人民幣，即係撇除一次性項目之後嘅盈利。一次性項目包括非經常性盈虧，令賬面盈利比本業盈利高約1.84億人民幣。
每股股息係0，即係呢季冇派息。
點解會咁
因為公告冇上年同期數字，我哋冇辦法講盈利係升定跌。唯一知道嘅係今期盈利入面有一部分係一次性項目，唔係本業賺返嚟。
撇除一次性項目後嘅經調整盈利8.97億，比賬面盈利10.8億低約17%，反映盈利質素較弱——即係賬面睇落好睇，但實際本業盈利能力冇咁高。
用人話講
上海醫藥係一間製藥公司，主要做藥物研發、製造同分銷。佢哋嘅產品包括好多日常用嘅藥，例如抗生素、血壓藥、糖尿病藥等等。香港人喺藥房或者醫院買到嘅好多藥物，都可能係上海醫藥生產或者分銷嘅。
呢間公司嘅盈利同股價，會影響到佢哋嘅研發投入同產品質量，最終影響到我哋用藥嘅選擇同價錢。
帳目要留意乜嘢
我哋檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
股價11.01港元，距離52週高位12.36港元低10.9%，近52週低位10.76港元。過去1年股價跌10.3%，近3個月跌8.4%，近1個月微升1.2%。50日平均線11.16港元，200日平均線11.62港元，現價低於兩條平均線。
公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔知市場點睇呢份業績。
以每股盈利年化1.3651港元計，市盈率約8.1倍。呢個倍數喺製藥行業算偏低，但因為冇歷史估值數據比較，只可以按行業常識判斷。
我哋嘅估算
10.92 HKD（12個月），較現價 -0.8%。
計法：每股盈利年化 1.3651 × 8.0 倍。按行業常識，製藥公司市盈率通常喺8-12倍之間。考慮盈利質素較弱（含一次性項目），取下限8倍。
風險
- 盈利含一次性項目，本業盈利能力可能低於賬面
- 股價近52週低位，但冇上年同期比較，唔知盈利趨勢
- 市盈率8.1倍雖低，但盈利質素弱，估值未必咁平
資料來源：上海醫藥季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
