中國鐵建第三季盈利6.58億，每股僅1仙

中國鐵建第三季收入2110億，盈利6.58億人民幣，每股盈利僅0.01元。市盈率高達89.6倍，股價近52週低位。盈利質素偏弱，部分來自一次性項目。

中國鐵建第三季收入2110億，盈利6.58億人民幣，每股盈利僅0.01元。市盈率高達89.6倍，股價近52週低位。盈利質素偏弱，部分來自一次性項目。

• 盈利6.58億，每股僅0.01元
• 盈利質素弱，部分來自一次性項目
• 現價市盈率 89.6 倍

一句話結論：盈利薄、估值貴，股價近一年低位

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國鐵建（股份代號01186）公布截至2026年9月30日止三個月嘅季度業績。收入211,009.3百萬人民幣（約2.11萬億），股東應佔溢利658.3百萬人民幣（約6.58億）。每股基本盈利0.01元人民幣，冇派息。

公告冇披露上年同期嘅收入同盈利數字，只畀咗百分比變動，所以我哋冇辦法直接比較增長定下跌。盈利入面包含一次性項目，撇除之後嘅經調整股東應佔溢利係635.2百萬人民幣，比賬面數少咗23.1百萬。

點解會咁

由於公告冇提供上年同期嘅收入同盈利數字，我哋冇辦法分析盈利變動係嚟自生意做大咗定係成本控制。唯一可以肯定嘅係盈利質素較弱：賬面盈利658.3百萬入面有23.1百萬係一次性項目（即非經常性收益），撇除之後嘅核心盈利只有635.2百萬。呢啲一次性收益可能係賣資產或者特殊項目，唔係本業賺返嚟，所以盈利嘅可持續性要打折扣。

收入數字好大（2.11萬億），但盈利得6.58億，即係盈利收入比得0.03%，利潤率極低。呢間公司係大型基建企業，生意額大但利潤薄，係呢行嘅常見現象。

用人話講

中國鐵建係中國其中一間最大嘅鐵路同基建建造公司，你成日見到嘅高鐵、地鐵、公路好多都係佢哋起嘅。佢哋嘅生意額好大，但利潤好薄——今季賺咗6.58億人民幣，但收入有成2.11萬億，即係賺嘅錢只係收入嘅好細部分。

每股盈利得0.01元人民幣（即係1仙），如果你買咗一股，呢間公司今季只係幫你賺咗1分錢。股價而家4.22港元，市盈率接近90倍，即係你用而家嘅股價買呢間公司，要成90年先可以靠盈利回本（假設盈利唔變）。

帳目要留意乜嘢

我哋跑咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講清楚：呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。特別係盈利質素偏弱（部分來自一次性項目），讀者要留意盈利嘅可持續性。

股價點睇

股價4.22港元，距離52週高位5.69港元低25.8%，距離52週低位4.16港元只高1.4%，即係接近一年入面最平嘅位。過去一年股價跌咗24.1%，最近3個月跌咗11%，最近1個月跌咗3.1%，顯示股價持續向下。

公告喺收市後先出，市場未開市反應，所以唔知投資者點睇呢份業績。市盈率89.6倍，對於一間利潤率咁低嘅公司嚟講，估值算係好貴。

我哋嘅估算

0.47 HKD（12個月），較現價 -88.8%。

計法：每股盈利年化 0.0471 × 10.0 倍。按行業常識，大型基建公司市盈率通常喺8-12倍之間，取中間值10倍。冇歷史估值數據可用，所以用行業常識判斷。

風險

• 盈利質素弱，一次性項目支撐盈利
• 市盈率89.6倍，估值遠超行業常識
• 股價持續下跌，近一年跌24%

資料來源：中國鐵建季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。