中銀航空租賃中期盈利升4.4%，派息增22%

中銀航空租賃（02588）截至6月底中期收入及盈利均升約4.4%，每股賺0.51美元，中期股息增至0.1799美元，現價市盈率約9.7倍，貼近歷史水平。

中銀航空租賃（02588）截至6月底中期收入及盈利均升約4.4%，每股賺0.51美元，中期股息增至0.1799美元，現價市盈率約9.7倍，貼近歷史水平。

• 現價市盈率9.7倍，接近去年同期的9.3倍
• 收入 0.0 億USD，按年 +4.4%
• 股東應佔溢利 0.0 億USD，按年 +4.4%

一句話結論：盈利穩步增長，派息慷慨，估值合理。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中銀航空租賃公布截至2026年6月底止中期業績。收入及股東應佔溢利均為1.3百萬美元及0.4百萬美元，按年同樣升4.4%。每股基本盈利為0.51美元（即每股賺約4港元），同樣升4.1%。

集團宣派中期股息每股0.1799美元（約1.41港元），按年增加約22%，增幅遠超盈利增長，反映管理層對現金流有信心。

點解會咁

盈利增長主要靠收入推動。收入升4.4%至1.3百萬美元，成本控制得宜，令純利同樣升4.4%。公告冇披露毛利率，但純利率（即每賺100蚊收入，有幾多變成利潤）維持約30.8%，與去年相若。

派息增幅（22%）遠超盈利增幅（4.4%），可能反映公司手頭現金充裕，或有意回饋股東。

用人話講

中銀航空租賃係一間飛機租賃公司，即係佢買入飛機，然後租畀航空公司賺租金。你搭飛機嗰陣，架飛機可能就係由呢類公司租俾航空公司嘅。佢哋收入主要來自租金，盈利就視乎租金收入同埋飛機折舊、利息開支等因素。

呢間公司嘅股價同飛機租賃市場景氣、利率走勢好有關係。加息會增加佢哋嘅借貸成本，減低盈利；減息就相反。

帳目要留意乜嘢

我哋根據公告資料，檢查咗八項常見帳目警號：現金流同盈利嘅關係、應收帳款、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸水平、派息趨勢。呢八項檢查結果全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統性檢查，唔係會計審計，冇觸發警示並唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

中銀航空租賃現價77.95港元，距離52週高位91.95港元低約15.2%，但仍在52週低位68.05港元之上約14.6%。過去一年股價升4.5%，跑輸恒指同期表現（不適用）。業績公告收市後發出，市場尚未有反應。

以今期每股盈利年化計（即假設下半年賺同樣咁多），年化每股盈利約7.9984港元，對應現價市盈率約9.7倍。對比上年同期業績公布前後（2025年9月），當時股價71.8港元，對應年化市盈率約9.3倍，現時估值略高但仍屬相近水平。

我哋嘅估算

87.98 HKD（12個月），較現價 +12.9%。

計法：年化每股盈利（今期0.51美元 × 2 × 匯率7.8416） 7.9984 × 11.0 倍。參考行業平均市盈率約10至12倍，取中間值11倍，較歷史估值9.3倍略高但合理。

風險

• 利率上升會增加借貸成本，壓縮盈利。
• 航空公司客戶違約或延遲交租，影響現金流。
• 飛機價值下跌或減值，拖累資產負債表。

資料來源：中銀航空租賃中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。