喜相逢純利跌22%，股價狂瀉97%

喜相逢集團（02473）上半年收入微跌1%，股東應佔溢利跌22.2%至1750萬人民幣。股價離52週高位插水97%，市場憂慮公司盈利能力持續轉弱。

喜相逢集團（02473）上半年收入微跌1%，股東應佔溢利跌22.2%至1750萬人民幣。股價離52週高位插水97%，市場憂慮公司盈利能力持續轉弱。

• 毛利率由30.0%降至29.2%
• 收入 7.6 億CNY，按年 -1.0%
• 股東應佔溢利 0.2 億CNY，按年 -22.2%

一句話結論：業績倒退，股價深跌，風險極高。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

喜相逢集團公布截至2026年6月30日止六個月業績。期內收入761.3百萬人民幣，較去年同期769.2百萬人民幣微跌1.0%。股東應佔溢利17.5百萬人民幣，按年大跌22.2%。公司同時公布每股不派息，與去年同期相同。

公司期內毛利222.1百萬人民幣，按年跌3.8%，毛利率由30.0%降至29.2%（即賣一百蚊貨，扣除成本後淨賺29.2蚊）。經調整股東應佔溢利為18.2百萬人民幣，較去年24.3百萬人民幣跌25.2%，反映撇除股份支付開支及公平值變動損失後，核心盈利表現更差。

點解會咁

盈利下跌主因並非收入大幅縮水，而是毛利率受壓。收入僅跌1%，但毛利跌近4%，反映成本控制能力減弱。公司賣多一蚊貨，賺嘅錢比以前少。

另外，公告披露實際稅率由19.3%大幅降至8.9%，即公司今年交少咗稅。如果冇呢個稅務優惠，純利跌幅會更大。換句話說，盈利數字部分係靠「慳稅」撐住，並非生意本身好轉。

用人話講

喜相逢集團係一間做汽車融資租賃嘅公司，簡單講即係「借錢畀人買車」，或者幫車行賣車收佣。普通人買車時可能經佢哋搞貸款，佢哋賺利息同服務費。

期內公司收入同盈利都跌，即係生意做少咗，賺錢能力又弱咗。業績公告冇提具體點解收入跌，但毛利率跌咗，意味住成本升或收費減，對公司利潤構成壓力。

帳目要留意乜嘢

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由19.3%跌到8.9%，淨利潤有一部分增長係嚟自少交咗稅，唔係做多咗生意。讀者要留意呢個稅務優惠未必可以持續，未來稅率回升會進一步蠶食盈利。

股價點睇

喜相逢股價現報0.43港元，52週高位為14.91港元，現價距離高位急瀉97.1%，創上市以來新低。過去一年股價累跌94.6%，過去三個月跌44.2%，過去一個月再跌8.4%。50日平均線為0.55港元，200日平均線為3.64港元，股價遠遠低於兩條均線，反映市場極度悲觀。

由於公司公告在收市後發布，市場尚未正式反應業績。股價之前已大幅下跌，可能已部分反映盈利轉弱預期。以經調整純利18.2百萬人民幣（約21.2百萬港元，按1人民幣兌1.1638港元計算）計，現時市值約4.3億港元，相對盈利約20倍，但公司規模細、盈利能力下滑，估值不算便宜。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司盈利不穩定且股價已嚴重偏離基本因素，無法給出合理目標價，故不設目標價。

風險

• 盈利能力持續轉弱，毛利率受壓
• 股價已跌97%，流動性風險極高
• 稅務優惠未必持續，未來稅率回升將打擊純利

資料來源：喜相逢集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。