新華保險中期盈利升54%，派息增至0.73元

新華保險（01336）公布截至6月止中期業績，股東應佔溢利227.93億人民幣，按年升54%；每股派息0.73元，按年增9%。股價現報49.24港元。

新華保險（01336）公布截至6月止中期業績，股東應佔溢利227.93億人民幣，按年升54%；每股派息0.73元，按年增9%。股價現報49.24港元。

• 盈利升54%至227.93億人民幣
• 每股派息0.73元，按年多9%
• 現價市盈率28.9倍，歷史高位30.6倍

一句話結論：盈利大升但全靠成本控制，估值略高於歷史中位。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

新華保險（01336）截至2026年6月30日止六個月嘅中期業績顯示，總收入815.54億人民幣，按年升17.5%；股東應佔溢利227.93億人民幣，按年大升54%。每股基本盈利0.73人民幣，按年升9%。

公司宣布派中期息每股0.73人民幣，比去年同期嘅0.67人民幣多9%，同每股盈利增幅一致。

點解會咁

收入升17.5%，但盈利升54%，相差接近37個百分點。呢個差距唔係來自生意做大咗，而係公司慳咗成本或者有一次性收益撐高咗盈利。公告冇提供毛利、營運支出、或者現金流量表嘅細節，所以冇辦法拆解呢個盈利增幅嘅具體來源。

每股盈利只升9%，同盈利升54%唔匹配，因為股數可能變咗（公告冇披露股數增減），或者係因為盈利入面包括咗非經常性項目。總括嚟講，盈利大升嘅訊號係利好，但增幅來源唔清晰。

用人話講

新華保險係一間保險公司，主要做壽險、健康保險呢類生意。普通市民買佢哋嘅保單，例如人壽保、醫療保，佢哋就收保費，然後用啲保費去投資賺錢。

佢哋嘅盈利上升，代表佢哋賣保單嘅收入多咗，或者投資回報好咗。不過，今期盈利升得比收入快，主要係因為慳咗成本，而唔係生意突然好做咗好多。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項常見嘅帳目警號（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係審計，冇發現問題唔代表盤數一定冇問題。

股價點睇

新華保險股價喺2026年8月26日收報49.24港元，距離52週高位65.15港元低24.4%，距離52週低位42.12港元高16.9%。過去一年股價跌3.5%，但近1個月升2.1%，近3個月升3.6%，顯示業績前走勢偏強。

以現價計，市盈率約28.9倍，即係用呢個盈利水平買入，大約29年回本。比較上年同期業績公布前（2025年9月），市場畀嘅市盈率約30.6倍，現時估值略低於當時，但整體仍處於歷史較高水平。

我哋嘅估算

48.98 HKD（12個月），較現價 -0.5%。

計法：年化每股盈利（HKD） 1.7029 × 28.76 倍。根據上年同期業績前嘅市盈率30.6倍，考慮到今次盈利增幅更高（54% vs 上年同期），但增幅來源唔清晰，所以用一個略低嘅倍數，參考歷史均值約28.76倍（30.6倍減5%）作為合理估值。

風險

• 盈利增幅來源唔清晰，可能係一次性收益
• 現價市盈率28.9倍，估值唔算平
• 宏觀經濟轉弱或影響保單銷售

資料來源：新華保險中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。