賽力斯9個月蝕2.97億，收入跌22.6%
賽力斯截至2026年9月止9個月收入大跌22.6%，股東應佔溢利由正轉負，蝕咗2.97億人民幣。公司蝕錢，股價由年頭131.5港元跌到而家29.32港元，跌幅近八成。
賽力斯截至2026年9月止9個月收入大跌22.6%，股東應佔溢利由正轉負，蝕咗2.97億人民幣。公司蝕錢，股價由年頭131.5港元跌到而家29.32港元，跌幅近八成。
- 收入跌22.6%至855.7億人民幣
- 股東應佔溢利由正轉負，蝕2.97億
- 股價年內跌77.7%，現價29.32港元
一句話結論：業績轉差，股價大跌，宜審慎觀察。
業績數字
截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 85,573.4 百萬CNY | 110,534.4 百萬CNY | -22.6% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | -296.9 百萬CNY | 5,312.4 百萬CNY | -105.6% |
| 每股基本盈利 | -0.17 CNY RMB per share | 3.34 CNY RMB per share | -105.1% |
發生咗咩事
賽力斯截至2026年9月30日止9個月嘅業績公告顯示，收入由上年同期嘅1,105.3億人民幣跌到855.7億人民幣，跌幅22.6%。股東應佔溢利由上年同期嘅53.1億人民幣正數，變成蝕2.97億人民幣，跌幅105.6%。每股基本盈利由正3.34人民幣變成蝕0.17人民幣。
公司冇派息。公告披露咗一次性項目（non-recurring profit or loss items）總額約27.85億人民幣，撇除呢啲項目後，經調整股東應佔溢利係蝕37.44億人民幣，而上年同期嘅經調整數字冇披露。
點解會咁
盈利由正轉負，主要係收入大跌22.6%，而成本似乎冇同步下降。公告冇披露毛利數字，但收入跌咗兩成二，盈利由賺53億變成蝕2.97億，反映公司生意縮水，但固定成本（如廠房、人工）可能冇減到，導致蝕錢。
一次性項目（27.85億）撐高咗賬面盈利，如果撇除呢啲項目，實際營運虧損仲大（37.44億）。所以盈利質素弱，唔係靠本業賺返嚟。
用人話講
賽力斯係一間整車嘅公司，主要整電動車同商用車。你平時見到嘅的士、貨車、私家車，有啲就係賽力斯整嘅。公司收入跌咗兩成二，即係賣少咗好多車，搞到由賺錢變成蝕錢。
股價由年頭131.5港元跌到而家29.32港元，跌咗近八成，反映市場對公司前景好擔心。
帳目要留意乜嘢
系統檢查咗現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息八項，全部冇觸發警示。不過要留意：呢啲檢查只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。
股價點睇
股價現時29.32港元，係52週低位，距離52週高位131.5港元跌咗77.7%。50日平均線35.74港元，200日平均線63.76港元，股價低晒兩條平均線，顯示近排跌勢急。公告喺收市後出，市場未開市反應，所以股價變動唔關業績事。
公司蝕錢，冇市盈率可用，只能用市銷率（股價除以每股收入）估值。現價對應年化每股收入76.95港元，市銷率約0.4倍。上年同期（2025年12月）股價111.6港元，對應年化每股收入99.4港元，市銷率約1.1倍。而家0.4倍遠低過上年，反映市場對公司估值大幅下調。
我哋嘅估算
30.78 HKD（12個月），較現價 +5.0%。
計法：年化每股收入 76.9502 × 0.4 倍。現時市銷率約0.4倍，係上年同期1.1倍嘅約三分之一，反映市場極度悲觀。按行業常識，蝕錢公司市銷率可低至0.3-0.5倍，所以用0.4倍做目標倍數。
風險
- 收入持續下跌，未見反彈跡象
- 一次性項目撐高盈利，本業虧損嚴重
- 股價已跌近52週低位，但未見止跌訊號
資料來源：賽力斯季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
