長飛光纖第三季賺32億，市盈率僅5.2倍

長飛光纖光纜（06869）第三季股東應佔溢利達32.03億人民幣，每股盈利3.89元。股價近一年升133.7%，但市盈率仍低至5.2倍，係咪抵玩？

長飛光纖光纜（06869）第三季股東應佔溢利達32.03億人民幣，每股盈利3.89元。股價近一年升133.7%，但市盈率仍低至5.2倍，係咪抵玩？

• 第三季股東應佔溢利32.03億人民幣
• 每股盈利3.89元，年化約18.33港元
• 現價市盈率僅5.2倍，遠低於行業常識

一句話結論：盈利強勁，估值偏低，但一次性收益佔比需留意

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

長飛光纖光纜（YOFC）喺2026年10月30日收市後公布截至2026年9月30日止三個月嘅季度業績。公告顯示，今期收入為93.155億人民幣，股東應佔溢利達32.03億人民幣，每股基本盈利3.89元人民幣。不過，公告冇披露上年同期嘅收入同溢利數字，所以我哋冇得直接比較增長幅度。

公司同時提供咗「經調整股東應佔溢利」為30.556億人民幣，即係撇除一次性項目（例如出售非流動資產嘅收益或虧損、政府資助、公允值變動等）之後嘅盈利。呢個數字比賬面溢利低約4.6%，反映今期賬面盈利有一部分唔係嚟自本業。

點解會咁

由於公告冇提供上年同期嘅收入同溢利數字，我哋冇辦法判斷盈利增長係嚟自生意做大咗定係慳錢。不過，從一次性項目佔比約4.6%嚟睇，賬面溢利有部分係靠非經常性收益撐高，盈利質素相對較弱。

另外，公告只提供咗九個月嘅營運現金流數字，冇單獨第三季嘅現金流，所以我哋無法確認今期盈利嘅現金轉化效率。

用人話講

長飛光纖光纜係一間整光纖同光纜嘅公司，即係用嚟上網、睇電視、打電話嗰啲線。你屋企用嘅寬頻、公司嘅網絡，背後好多都係靠呢啲光纖傳送數據。呢間公司嘅生意同你日常生活好有關係——如果網絡愈快、覆蓋愈廣，佢哋嘅產品就愈多人用。

帳目要留意乜嘢

我哋對長飛光纖嘅帳目做咗八項基本檢查，包括：現金流對盈利嘅匹配、應收帳變化、存貨水平、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸狀況同派息情況。全部檢查都冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

長飛光纖股價喺2026年10月30日收市報96.15港元。過去一年股價升咗133.7%，但由52週高位287.60港元跌咗66.6%，可見股價波動好大。公告喺收市後先出，市場未開市反應，所以股價變動唔可以當成對業績嘅反應。

以今期每股盈利3.89元人民幣年化（×4再兌港元），每股盈利約18.33港元，現價市盈率約5.2倍。呢個倍數喺行業常識上算偏低，可能反映市場對一次性收益嘅憂慮。

我哋嘅估算

146.64 HKD（12個月），較現價 +52.5%。

計法：每股盈利年化（3.89 RMB × 4 × 1.1778） 18.33 × 8.0 倍。按行業常識，光纖製造業市盈率合理範圍約8-12倍，取中間偏低嘅8倍以反映一次性收益風險

風險

• 一次性收益佔賬面盈利約4.6%，盈利質素較弱
• 公告冇上年同期數字，無法判斷增長趨勢
• 股價由52週高位跌66.6%，波動風險大

資料來源：長飛光纖光纜季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。