滔搏半年收入跌11%，股價年跌七成
滔搏截至2026年8月嘅半年業績出咗，收入跌11.3%到109.1億人民幣，股東應佔溢利跌16%到6.63億。股價由一年前3.48蚊跌到而家唔夠1蚊，市盈率得返3.9倍。
滔搏截至2026年8月嘅半年業績出咗，收入跌11.3%到109.1億人民幣，股東應佔溢利跌16%到6.63億。股價由一年前3.48蚊跌到而家唔夠1蚊，市盈率得返3.9倍。
- 收入跌11.3%至109.1億人民幣
- 股東溢利跌16%至6.63億人民幣
- 股價年跌70.1%，市盈率僅3.9倍
一句話結論：生意縮水，股價跌到接近低位
業績數字
截至2026年8月31日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 10,913.2 百萬CNY | 12,298.6 百萬CNY | -11.3% |
| 毛利 | 4,376.6 百萬CNY | 5,037.4 百萬CNY | -13.1% |
| 股東應佔溢利 | 662.6 百萬CNY | 789.1 百萬CNY | -16.0% |
| 每股基本盈利 | 10.68 CNY cents | 12.72 CNY cents | -16.0% |
發生咗咩事
滔搏（TOPSPORTS）公布截至2026年8月31日止六個月嘅中期業績。收入由上年同期嘅123.0億人民幣跌咗11.3%，得返109.1億。毛利由50.4億跌到43.8億，跌幅13.1%。股東應佔溢利由7.89億跌到6.63億，跌咗16%。每股基本盈利由12.72仙跌到10.68仙，跌幅一樣係16%。每股派息由13仙減到11仙。
股價方面，公告喺10月28號收市後先出，所以市場未開波反應。現價0.98港元，對比52週高位3.48港元，跌咗超過七成。一年股價跌咗70.1%，三個月跌27%，一個月跌3%。
點解會咁
盈利下跌主要係因為收入跌得多過成本慳到嘅。收入跌11.3%，但毛利跌得更犀利（-13.1%），即係賣少咗嘢之餘，每件嘢賺嘅錢都少咗。股東溢利跌16%，比收入跌幅大，反映利潤率收窄。
公告冇講清楚係邊個業務分部跌得最勁，亦冇披露具體原因，例如係咪因為零售店舖關咗、定係品牌授權問題。總之成盤數都係縮水，唔係靠慳錢嚟頂住盈利。
用人話講
滔搏係一間喺中國大陸做運動鞋同服飾零售嘅公司，主要係幫Nike、Adidas呢啲大品牌喺舖頭同網上賣嘢。佢哋嘅生意同你買波鞋、運動衫嘅消費好有關係。今次半年業績顯示，佢哋收入同利潤都跌咗，即係賣少咗嘢，賺少咗錢。股價跟住跌到好低，而家市盈率得3.9倍，即係你買佢哋股票，大約4年嘅盈利就可以回本。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講明，呢個只係初步檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。
股價點睇
股價而家0.98港元，係52週低位附近（52週低0.94港元）。一年前股價仲有3.48港元，跌咗七成。50日平均線1.06港元，200日平均線2.17港元，即係近期股價喺低位徘徊，冇反彈。市盈率得3.9倍，對比上年同期業績公布前後（2025年11月）市場畀嘅市盈率11.3倍，而家明顯低好多。
我哋嘅估算
1.51 HKD（12個月），較現價 +53.1%。
計法：年化每股盈利（HKD） 0.2513 × 6.0 倍。上年同期市盈率11.3倍，但業績明顯轉差，所以用一個保守啲嘅倍數6倍，反映生意縮水同市場信心低。
風險
- 收入同利潤持續下跌，未見反彈跡象
- 市盈率得3.9倍，可能反映市場對前景悲觀
- 派息由13仙減到11仙，股東回報縮水
資料來源：滔搏中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
