瀾起科技9個月利潤翻倍，市盈率50倍

瀾起科技截至2026年9月止9個月收入增33%，股東應佔溢利飆98%，但股價已從52週高位跌57%，現價市盈率約50倍，估值偏高。

瀾起科技截至2026年9月止9個月收入增33%，股東應佔溢利飆98%，但股價已從52週高位跌57%，現價市盈率約50倍，估值偏高。

• 收入增33.4%至5,414百萬CNY
• 股東應佔溢利增98.3%至3,237百萬CNY
• 收入 54.1 億CNY，按年 +33.4%

一句話結論：盈利大增但股價仍貴，市盈率50倍

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

瀾起科技截至2026年9月30日止9個月收入5,414.4百萬人民幣，比去年同期4,057.7百萬人民幣增加33.4%。股東應佔溢利3,237.1百萬人民幣，比去年同期1,632.3百萬人民幣增加98.3%。每股基本盈利2.71人民幣，比去年1.44人民幣增加88.2%。公告冇披露毛利率。

公司冇派發股息。公告提到兩期都有一性次項目，所以要用經調整股東應佔溢利比較：今期2,327.3百萬人民幣，比去年同期1,467.0百萬人民幣增加58.6%。

點解會咁

盈利增長主要嚟自生意做大咗：收入增加33.4%，但股東應佔溢利增加98.3%，顯示利潤增長快過收入增長，可能係成本控制或者產品利潤率提升。但公告冇披露毛利率，所以唔可以確定。

一次性項目都有影響：撇除一次性項目後，經調整溢利增長58.6%，仍然好快，但冇咁誇張。所以盈利增長係真係生意帶動，唔係靠一次性收益。

用人話講

瀾起科技係一間科技公司，主要做晶片設計，特別係用喺伺服器嘅記憶體介面晶片。你部電腦或者手機入面嘅數據要喺記憶體同處理器之間快速傳送，瀾起科技嘅晶片就係做呢個工作。公司生意好唔好，同全球數據中心、雲端運算需求有關。

帳目要留意乜嘢

［留意］現金流略追唔上盈利：經營活動現金流2,898,317,055人民幣，對股東應佔溢利3,237,117,612人民幣，比率0.90倍。即係賺咗10蚊，但實際收到嘅現金得9蚊，可能係客戶拖數或者存貨增加。

［留意］拖長咗找供應商數：應付帳增加83.3%，但銷售成本／收入只係增加17.1%，相當於57日採購額。遲啲找數會令今期經營現金流好睇啲，但呢個係一次過嘅。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以受季節性影響。

股價點睇

股價215.00港元，52週高位501.00港元，低位154.00港元，現價距離高位跌57.1%。50日平均線262.42港元，現價低過平均線。1個月跌26.9%，3個月跌20.1%。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以每股盈利2.71人民幣（約4.2522港元）計，市盈率約50.6倍。冇歷史估值數據，按行業常識，科技公司市盈率一般20-30倍，50倍算貴。

我哋嘅估算

85.04 HKD（12個月），較現價 -60.4%。

計法：每股盈利年化（2.71 RMB × 1.1768） 4.2522 × 20.0 倍。按行業常識，科技公司市盈率一般20-30倍，取中間偏低20倍，因為盈利增長快但股價已跌57%，反映市場可能已預期放緩。

風險

• 盈利增長可能放緩，收入增速33%未必持續
• 股價已從高位跌57%，但市盈率仍50倍，估值偏高
• 現金流比率0.9倍，客戶拖數或存貨增加風險

資料來源：瀾起科技季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。